市场表现与外资态度转向 - 进入2026年，A股延续上涨态势，上证指数站稳4100点重要整数关口，2025年成交规模和融资水平持续放大为上涨奠定基础 [1][8] - 高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞银等多家外资机构对中国资产的判断转向积极，从讨论“是否需要配置”转向探讨“上涨能延续多久、空间多大” [1][9] - 高盛维持A股超配评级，预计2026年MSCI中国指数和沪深300指数分别上涨20%和12%，摩根大通将A股评级上调至“超配”，预测沪深300指数目标位达5200点 [1][10] - 市场驱动逻辑从2025年的估值修复，转向2026年由盈利改善和结构性成长驱动的新阶段 [1][10] 全球配置逻辑与资金流向 - 外资重新加大配置中国资产以分散风险，因过去投资组合高度集中于美元资产，其波动性因资金过度集中于少数高科技公司而显著上升 [2][10] - 随着美联储进入降息周期、美元趋弱，全球资金正在寻找新的增长与配置方向，亚太市场尤其是中国或成为重点受益区域 [2][10] - 渣打银行建议投资者在保留美股配置的同时，采取更具前瞻性的分散策略，将部分配置转向亚太市场 [2][11] - 中国股票因过去几年维持相对偏低的估值水平，在全球资产配置中具备独特吸引力 [2][10] 中国市场吸引力与积极因素 - 中国市场吸引力来自稳增长促发展政策效应持续显现、宏观经济运行趋于稳定，以及A股在政策红利与需求回暖推动下形成更清晰上行趋势 [3][11] - “资金流入亚太市场”的趋势已在近期亚太地区AI产业链相关板块表现中得到初步验证，且有望延续 [3][11] - 中国持续扩大对外开放直接利好旅游、航空、酒店等相关行业，受到长期投资者关注 [5][12] A股结构性投资机遇 - AI基础设施、半导体、机器人等高技术领域因较高的盈利弹性与合理的估值水平，成为市场关注的核心焦点 [4][12] - “十五五”规划建议中明确提及的重点发展行业，如新能源、光伏、机器人、自动化及高端制造等，在A股已形成完整产业布局，提供多元细分赛道投资标的 [5][12] - 知名投资人吉姆·罗杰斯透露其持有约二三十只中国股票，主要集中在航空、旅游及休闲相关板块 [5][12] 投资配置策略建议 - 建议采用“A+H两地布局”策略优化组合结构，A股汇聚大量硬科技优质企业，H股更多集中互联网及AI相关大型龙头公司，协同配置可提升效率并分散单一市场风险 [6][13] - 强调“长期主义”在把握中国市场机遇中的重要性，长期投资者表示持有中国股票多年且未因近期涨势而减仓 [6][13] - 中国资产正逐步摆脱估值洼地状态，在宏观经济稳健复苏、政策红利释放、全球资金加速流入支撑下，其长期价值被全球市场重新发现与认可 [6][13]