行业核心观点 - 摩根士丹利重申对保险业的积极看法，认为行业估值迎来戴维斯双击的机会 [1] - 在保费强劲增长、业务质量持续改善及有利的投资环境支持下，保险公司股价有望延续上涨态势 [1] - 市场对利差损风险的担忧或进一步缓解 [1] 投资机会与市场展望 - 首推中国平安 [1] - 2025年是保险公司根据监管要求增加股市配置的第一年，预计当年保险资金的新增流入将超过1万亿元人民币 [1] - 2026年的保险资金流入情况可能与2025年类似 [1] 业务与监管环境 - 保险资金持续流入股市，资本状况仍需密切关注 [1] - 今年的另一个关注点是偿付能力规则的调整，在有利的监管环境下，可能会看到股权投资资本消耗和偿付能力规则的进一步放宽 [1]