公司财务表现与预测 - 摩根士丹利预测药明康德2025年收入将按年增长15.8%至455亿元，盈利大幅增长102.7%至192亿元 [1] - 公司2025年经调整非国际财务报告准则盈利预计增长41.3%至150亿元 [1] - 2025年来自持续经营的收入按年增长21.4%，超过管理层预期的17%至18% [1] 业绩驱动因素 - 化学业务的后期研发和商业化合约以及TIDES业务的优异表现是收入超预期的主要驱动力 [1] - 2025年公司确认两项重大一次性收益：减持药明合联部分股权带来约42亿元处置收益，以及出售旗下检测业务录得约14亿元收益 [1] 投资评级与展望 - 摩根士丹利将药明康德列为2026年首选股份，给予其A股目标价130元，评级为“增持” [1] - 未来催化剂包括券商会议上更新的业务展望，以及地缘政治逆风的缓和 [1]