美国12月CPI数据前瞻与市场影响 - 市场普遍预计12月核心CPI环比增长0.3%，核心年率增速从11月的2.6%小幅回升至2.7% [1] - 本次数据可能受假期购物季提振消费及此前政府停摆造成的统计偏差影响，导致核心商品或拉动通胀全面加速，但非实际压力上升 [1] - 报告的实际指引意义有限，关键在于观察剔除食品能源后的服务类通胀（如住房、医疗）是否真正放缓 [1] 对美联储利率政策的影响 - 该报告是美联储1月利率会议前最重要的数据，市场已基本排除1月降息的可能性 [4] - 高盛的基准预测认为，美联储将在6月和9月各降息25个基点，市场整体保留今年内至少降息两次的预期 [4] - 若数据温和，将巩固“通胀稳步回落、经济软着陆”的叙事，支持美联储在今年年中开启降息 [4] - 若数据过热，市场可能会推迟对降息时点的预期（甚至延后至下半年），并减少对全年降息次数的押注 [4] 对美股市场的影响 - 若CPI符合或低于预期，将缓解市场对通胀复燃的担忧，为财报季提供稳定的宏观环境，市场焦点将重回企业盈利，尤其是即将发布财报的大型银行（如摩根大通、美国银行）对经济前景的判断 [5] - 若CPI显著高于预期，市场将担心美联储降息时点大幅延后，利率敏感型板块（如科技、房地产）可能面临压力，从而考验财报季的乐观情绪 [5] - 美股道指和标普500指数在上周创下了纪录高位 [5] 对黄金市场的影响 - 黄金在周一亚市跳空高开直接测试4600美元的新纪录高位，若CPI强于预期，金价可能因“降息预期降温”而出现短线获利了结 [8] - 若CPI温和，则为金价进一步上涨扫清了一个障碍，但黄金与传统宏观数据的关联性在减弱 [8] - 推动金价的根本力量是全球地缘政治风险（当前的委内瑞拉和伊朗局势）以及各国央行持续购金所代表的“去美元化”趋势，机构预测2026年金价有冲击5000美元的潜力 [8] 报告的总体定位与市场叙事 - 这份CPI报告更可能扮演“验证者”而非“颠覆者”的角色，即便数据可能高于预期也是暂时性因素影响，可被视为噪音，并非通胀“复燃” [8] - 报告对短期交易情绪有影响，但不太可能改变市场中期的核心叙事——即经济软着陆、美联储年中降息，以及由地缘政治驱动的黄金牛市 [8]