美国就业市场数据 - 12月美国非农就业人数增加5万人，不及市场预期的6万人，也低于前值的5.6万人 [2] - 12月失业率为4.4%，略低于市场预期的4.5% [2] - 12月平均时薪环比上涨0.3%，年率为3.8%，基本符合市场预期 [2] - 10月和11月非农就业人数合计下修7.6万人 [2] - 2025年全球非农就业人数仅增加58.4万人，平均每月增加4.9万人，为自2020年以来最弱增幅 [2] - 餐饮服务、医疗保障等行业就业增长，但零售和制造业就业显著放缓 [2] 货币政策预期 - 疲软的就业数据需要美联储采取宽松的货币政策来刺激经济增长 [4] - 薪资增长稳定暗示美国通胀大概率将维持相对稳定，有利于美联储维持宽松的政策预期 [2][3] - 市场预期即将任命新一任美联储主席的特朗普将选择偏向鸽派的掌舵人 [4] - 特朗普任命的官员如美联储理事米兰持续释放鸽派言论，表示今年美联储需要降息150个基点 [4] - 为维护美国经济“内增长”以应对中期选举，特朗普需要美联储采取宽松政策 [4] - 综合来看，美联储维持宽松的货币政策仍将是大概率事件 [7] 地缘政治局势 - 特朗普近期再度威胁干涉伊朗，正在考虑多个干涉方案，并将在周二讨论潜在措施 [5] - 伊朗对此表示强烈抗议，并警告若遭攻击必将还击，目标包括以色列本土及美军基地 [6] - 中东局势有再度被点燃的风险，一旦美国卷入，避险情绪有望再度主导市场行情 [7] 黄金市场观点 - 从经济和政策角度，美联储维持宽松货币政策是大概率事件 [7] - 地缘政治升温为黄金多头提供支撑，黄金价格维持牛市将是大概率事件 [7] - 技术面上，周线显示短期行情强势，日线行情震荡上行并触及4600美元历史新高 [7] - 预计今年第一季度行情将延续上行，并大概率挑战上方4800美元 [7]