行业整体表现 - 2025年全球对冲基金行业实现了自2009年全球金融危机以来最强劲的年度业绩，HFRI基金加权综合指数全年上涨12.6% [1] - 行业在2025年12月单月上涨1.6%，主要由宏观商品、趋势跟踪和能源基金策略引领 [1] - 截至2025年9月底，全球对冲基金行业规模达4.98万亿美元，其支持者认为行业已证明其分散投资者投资组合的能力 [1] 主要驱动策略 - 做多做空股票市场的选股策略和利用多种资产交易宏观经济主题的宏观基金是2025年收益的主要驱动力，这两种策略年度涨幅均超过17% [1] - 股票对冲基金策略在2025年表现领先，HFRI股票对冲指数全年累计上涨17.3%，创下自2020年以来的最大年度涨幅 [2] - 宏观策略表现强劲，HFRI宏观(总)指数在12月上涨1.9%，并实现了连续七个月的上涨，期间累计上涨9.9% [4] 表现突出的子策略与主题 - 专注于医疗保健的股票对冲基金在2025年表现极为突出，全年上涨33.8% [3] - 专注于能源和基础材料的股票对冲基金同样表现优异，全年上涨23.4% [3] - 事件驱动型策略在12月上涨1.5%，全年上涨11%，为自2021年以来的最高涨幅，主要受2026年并购环境强劲预期的推动 [4] - 行业成功利用了由人工智能、技术和基础设施支出推动的股市繁荣，并度过了由“解放日”关税公告、加密货币贬值及科技股估值担忧引发的市场波动 [2] 表现不佳的策略 - 量化多元化基金是2025年唯一以亏损告终的策略类型，全年下跌0.65% [4] - 该策略的亏损主要受到4月份关税公告期间的波动加剧和11月份科技股抛售潮的冲击 [4]