核心观点 - 两家出身清华系的A股半导体巨头豪威集团与兆易创新在2026年1月12日及13日“背靠背”登陆港交所，完成“A+H”双资本平台布局，标志着清华系半导体企业全球化战略的关键落子，也折射出中国半导体企业借助资本力量抢占产业高地的集体诉求 [1] - 此次密集上市发生在AI驱动存储与传感需求爆发、全球半导体行业迎来量价齐升“超级周期”的关键节点 [1] 上市概况与市场表现 - 豪威集团于2026年1月12日在港交所主板挂牌，成为国内CIS领域首家“A+H”上市企业，港股开盘价108港元，较发行价上涨3.1%，收盘价121.8港元，较发行价上涨16%，以收盘价计算港股市值为1529亿港元，其A股市值为1616亿元 [2] - 兆易创新于2026年1月13日在港交所挂牌，发行价每股162.00港元，开盘即涨45.06%至235.00港元，总市值攀升至1637.40亿港元，其A股在1月12日收盘总市值为1749亿元 [2] 清华系背景与生态 - 豪威集团创始人虞仁荣、兆易创新联合创始人舒清明均出自清华大学电子工程系85班（EE85班） [3] - 兆易创新由清华大学物理系校友朱一明创办，朱一明同时担任国内DRAM龙头长鑫科技的董事长，串联起存储芯片设计与DRAM自主研发两大核心环节 [3] - 除上述创始人外，卓胜微电子冯晨晖、格科微赵立新等十余位上市公司创始人或高管均出自清华EE85班，横跨CIS、射频、存储等核心赛道，形成了“聚是一团火，散是满天星”的造芯生态 [4] 豪威集团业务与财务分析 - 公司是一家全球化Fabless半导体设计公司，主要提供图像传感器、显示及模拟解决方案，产品应用于智能手机、汽车、医疗、安防及机器视觉、端侧AI等领域 [5] - 财务数据显示，2023年、2024年、2025年前6个月营收分别为209.84亿元、257.07亿元和139.44亿元，相应的净利润分别为5.44亿元、32.79亿元和20.20亿元，盈利能力显著提升 [6] - 图像传感器解决方案业务是核心收入来源，2022年至2024年该业务收入分别为136.74亿元、155.35亿元和191.9亿元，占总收入比例从68.3%提升至74.7% [7] - 按2024年图像传感器解决方案收入计，公司是全球第三大数字图像传感器供应商，市场份额为13.7% [7] - 公司业绩增长得益于快速提升在汽车智能驾驶领域的渗透率，以及在全景与运动相机等智能影像终端应用市场的扩张，其800万像素CMOS图像传感器OX08D10已进入英伟达供应链，并供货给小米、华为等手机旗舰产品 [7] - 公司收入高度依赖海外市场，2022年至2024年，来自中国大陆的营收占比分别为16.7%、13.9%和15.0%，境外收入占比则高达83.3%、86.1%和85.0%，赴港上市旨在加快国际化战略及海外业务发展 [7] 兆易创新业务与财务分析 - 公司是全球领先的Fabless芯片供应商，主营产品包括Flash、利基型DRAM、MCU、模拟芯片和传感器芯片，布局“感存算控连” [8] - 公司上市时点恰逢AI需求驱动全球存储芯片行业复苏上行“超级周期”，2025年第四季度DRAM合约价格同比上涨超过75%，部分产品如DDR5单月涨幅突破102%，DDR4涨幅超过92% [9] - 财务数据显示，2023年受行业周期低谷影响，净利润为1.61亿元，2024年迅速回暖，实现收入73.56亿元、净利润11.01亿元，2025年上半年实现收入41.50亿元、净利润5.88亿元 [9] - 公司持续加大研发投入，2022年至2024年研发开支从9.36亿元增至11.22亿元，2025年上半年达5.68亿元，截至2025年6月30日，拥有1556名技术雇员（占总雇员数73.2%），国内注册专利达1016项 [9] - 专用型存储芯片贡献了超过59%的收入，毛利率已从2023年的30.3%回升至2025年上半年的36.9% [10] - 公司采取差异化策略，聚焦端侧AI，是全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU四大领域均跻身全球前十的集成电路设计公司，其中NOR Flash、SLC NAND Flash、MCU三项位列国内第一 [11] 行业趋势与后续IPO动态 - 全球半导体行业正迎来由AI驱动的存储与传感需求爆发的“超级周期” [1] - 国际大厂向高端存储产品倾斜产能，为兆易创新等在利基存储市场创造了供给空缺 [10] - 清华系主导的半导体上市潮持续，由朱一明创办的DRAM企业长鑫科技科创板IPO申请已获受理，拟募资295亿元，规模位居科创板历史第二 [12] - AI芯片公司燧原科技（创始人赵立东为清华EE85班成员）已完成IPO辅导，正筹备申报科创板，公司聚焦云端AI训练与推理芯片 [13]