公司概况与市场地位 - 活力集团是“航班管家”和“高铁管家”的母公司，是中国在线票务市场的早期参与者 [1] - 在机票预订领域位列中国第五大第三方平台，市场份额约1.9%；在火车票预订市场为第三大平台，份额约2.4% [1] - 按GMV计，公司在整体互联网出行服务市场中排名第八，市场份额仅1.4% [7] - 截至2025年6月30日，其所有平台累计注册用户已超过2.17亿，较三年前近乎翻倍 [1] 财务表现与增长趋势 - 公司营收从2022年的2.8亿元增长至2024年的6.5亿元，年复合增长率达52% [1] - 约八成收入来自旅行相关服务 [1] - 增长势头在2024年明显放缓：营收增速由79%降至29% [1] - 2024年净利润同比下滑13.8%至5120万元 [1] - 2025年上半年，数据及技术服务贡献收入1300万元，占总收入比例不足4% [9] 业务模式与收入结构 - 2024年，公司超70%的GMV来自交通票务服务 [5] - 2025年上半年，机票GMV占总交易额约65% [5] - 机票业务收入模式为按票面价格比例抽成或赚取差价 [5] - 火车票业务收入主要来自“加速包”等增值服务及会员费 [5] - 2024年，公司平均25.2%的月活跃用户为付费用户，高于约20%的行业平均水平 [10] 竞争环境与行业格局 - 中国的综合互联网出行服务竞争激烈且高度集中，2024年前三大参与者占整体市场份额约88.2% [7] - 公司面临来自OTA巨头（如携程、去哪儿）的竞争压力，后者拥有压倒性的用户与资金规模 [3] - 在机票资源方面，主要竞争对手航旅纵横获得了南航、东航等主要航司的官方站台，被作为官网级别的直销渠道，而活力集团的机票资源主要来自代理 [6] - 各平台在交通票务领域的商业转化能力差异不大，竞争关键最终取决于用户基数的规模和用户活跃度 [5] 用户与运营数据 - 公司平均月活跃用户（MAU）从2024年7月的约720万人减少至2025年7月的约680万人 [5] - 为维护用户规模，公司将接近四分之一收入投入应用商店推广、平台营销和用户补贴 [5] - 2024年的销售及营销开支已占收入的22.5%，且增速持续快于营收 [5] 核心战略与差异化能力 - 公司着力强调其差异化的数据能力，宣称是“首家获中国航空业权威数据官方授权的出行平台” [8] - 通过与国内空管局、机场及国际数据公司合作，整合实时航班、行李传送、历史客座率及天气等多维数据 [8] - 凭借数据优势，其产品旨在提供覆盖行前、行中、行后的全链条动态信息，以吸引注重效率的商旅用户 [8] - 公司正将数据能力转化为B端服务，客户已覆盖OTA、TMC及物流等30多个行业，为同程、美团、京东等合作伙伴提供解决方案 [8] 募资用途与未来方向 - 此次IPO募资计划用于加强研发与拓展全球市场 [2] - 出海与To B业务是公司向资本市场讲述的关键增长故事 [2] - 出海逻辑在于瞄准特定高价值客户，通过产品本地化把握增长机遇，以使收入来源多元化并提升国际品牌 [10] - 公司计划利用自身技术平台，通过整合海外支付系统、交通网络，并与当地服务商战略合作，以提供差异化服务 [10] - 在整体出行需求未见爆发性增长的背景下，深耕并最大化现有高价值核心用户的价值，被视为更为务实和紧迫的战略重心 [10] 发展历程与资本路径 - 公司于2009年推出中国首个提供实时航班动态信息的产品“航班管家” [3] - 2011年获红杉资本、经纬创投及Greylock的合计2000万美元投资 [3] - 曾于2017年9月在新三板挂牌，后于2021年2月退市 [1] - 此后转战港股，分别于2024年10月、2025年4月及本次共三次递交招股书，前两次均未能在六个月内通过上市聆讯 [1]