市场表现 - 恒生生物科技ETF（513280）今日收涨1.57%，全天成交额超1.4亿元，环比放量超87% [1] - 其标的指数成分股多数上涨，其中药明康德涨超8%，药明生物涨超5%，三生制药涨超4%，晶泰控股、石药集团涨超3% [4] - 成分股成交活跃，药明生物成交额31.19亿港元，晶泰控股成交额30.47亿港元，石药集团成交额22.64亿港元，药明康德成交额14.22亿港元 [5] 药明康德业绩 - 公司发布2025年业绩预增公告，预计实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.4% [3] - 预计经调整归母净利润约149.57亿元，同比增长约41.33%；扣非后归母净利润约132.41亿元，同比增长约32.56% [3] - 预计归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%，其中包含出售联营公司部分股权以及剥离部分业务所获得的投资收益 [3] - 业绩数据超过此前指引，公司此前将全年整体收入指引从425亿元-435亿元上调至435亿元-440亿元 [3] - 业绩增长源于公司聚焦“一体化、端到端”CRDMO业务模式，拓展新能力、建设新产能，优化工艺和经营效率 [3] 机构观点：药明康德 - 中信证券认为，2026年公司股价核心驱动力将从估值修复转向盈利兑现，公司相较同业具备更优的盈利增长能见度 [4] - 尽管面临地缘政治因素，公司2025年前三季度在手订单仍同比增长41%，远超全球约14%的同比增速 [4] - 预计2026年公司在手订单增速将继续领先于全球同业，且在2023至2025财年期间持续实现高于全球同业的净资产收益率（ROE） [4] 行业趋势：AI+医疗/医药 - 浙商证券指出，AI医疗应用产业政策明确，应用进展迅速，已迈入商业化落地的快速阶段 [6] - OpenAI于2026年1月8日宣布推出ChatGPT Health，蚂蚁阿福约一个月实现月活用户翻倍，达到3000万 [6] - AI制药核心价值在于大幅提升药物早研效率，例如英矽智能Pharma.AI能将候选药物从靶点发现到临床前候选药物确认时间从4.5年大幅缩短到12至18个月 [6] - 国信证券认为，由AI主导的全民AI医疗大时代已经来临，全球每周有超过2.3亿人通过ChatGPT咨询健康与保健相关问题 [8][9] - 科技方面，清华大学团队研发的AI驱动平台DrugCLIP，对比传统方法实现了百万倍的速度提升，并首次完成了覆盖人类基因组规模的药物虚拟筛选 [9] - 政策方面，2025年8月国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》将“人工智能+科学技术”列到重点行动首位 [9]