核心观点 - 彭博行业研究预测中国科技企业指数盈利增长将在2026年实现关键转折 并有望自2022年以来首次超越美国“科技七巨头” [2] - 在AI技术突破、政策支持和市场信心增强等多重因素推动下 中国科技股正迎来前所未有的发展机遇 [3][4] 市场表现与资金流向 - 近期A股科技板块表现活跃 半导体、AIGC、AI医疗和多模态AI等指数单周涨幅均超过10% AI智能体指数也录得9%以上的增长 [2] - 港股市场同样亮眼 港股科技30ETF连续五个交易日获得资金净流入 累计“吸金”超4.5亿元 [2] - 成分股如迈富时、美图公司、金蝶国际、金山云等跟涨 AI概念股如智谱AI、MINIMAX、狮腾控股等也出现大幅上涨 [2] - 今年以来 主要追踪亚洲科技企业的指数已上涨约6% 而同期纳斯达克100指数仅上涨约2% [2] 中国科技股增长驱动因素 - 人工智能技术快速发展并推动应用场景落地 例如DeepSeek-R1大模型应用于腾讯广告推荐优化和美团无人配送 [3] - 国内互联网公司积极推广AI应用产品并争夺入口 例如阿里推出“千问”APP 蚂蚁推出“灵光”和“阿福” 字节旗下豆包日活已过亿 火山引擎成为2026年春晚独家AI云合作伙伴 [3] - 政策支持 国家对半导体行业的补贴和集成电路产业基金的投资降低了企业采购成本并提升了研发投入强度 [3] - 市场信心增强 相比估值较高的美股科技股 中国科技股更具吸引力 [3] - 中国科技股的增长动力主要来源于技术自主突破、政策支持和内需市场 [4] - 中国科技股目前的估值水平明显低于美股科技股 具备较大的修复空间 美股“七巨头”平均市盈率约为30倍 远高于中国科技股的14倍 [3][4] 美股科技股面临的挑战 - 美股科技股面临估值泡沫和增速放缓的压力 [3] - 由美股“七巨头”主导、AI驱动的科技板块 估值问题已成为投资者的隐忧 [3] - 随着OpenAI与英伟达、甲骨文等巨头的循环融资被曝光 “AI泡沫”讨论不断 [3] - 美股科技股的增长依赖全球技术标准制定权、成熟生态和高研发投入 [4]