昆仑芯上市事件核心进展 - 2026年1月1日，百度宣布其芯片业务昆仑芯已通过保密形式向香港联交所递交上市申请，成为互联网大厂中首个拆分芯片业务单独上市的公司 [1][18] - 此次上市消息落地，标志着关于百度分拆昆仑芯的传闻尘埃落定，是百度近年来的最大动作之一 [3][20] 昆仑芯业务发展与市场地位 - 公司源于2011年百度内部的芯片团队，核心成员来自百度、高通、Marvell、特斯拉等公司，最初从事FPGA加速器，于2018年推出第一代昆仑芯片 [6][24] - 2021年正式独立运营后市场存在感增强，IDC数据显示，2024年国内AI芯片出货量华为昇腾以64万片位居第一，昆仑芯以6.9万片位居其后 [6][24] - 2025年，百度绝大多数推理任务已跑在第三代芯片P800上，并用于高性价比训练多模态模型，集群规模扩展至上万张卡 [6][24] - 高盛估算，昆仑芯2025年销售额预计约35亿元人民币，2026年有望攀升至65亿元人民币 [6][24] 融资历程与估值飙升 - 2021年分拆后首轮融资投后估值即达130亿元人民币 [3][20] - 独立运营后至2025年7月共完成多轮融资，吸引了CPE源峰、IDG资本、君联资本、元禾璞华、千山资本、海富产业基金、中信证券、中信建投资本、工银资本、招银国际资本等明星机构 [7][25] - 比亚迪在2023年3月的B轮和2025年7月的D轮融资中两次参投 [7][8][26][27] - 2025年7月最新一轮融资后，公司估值已达210亿元人民币 [3][10] - 上市消息公布后，机构给出高估值指引：高盛保守估值在50亿至180亿美元，乐观估计百度持有的59%股权价值可达220亿美元，即公司估值最高或超370亿美元；中金和海通国际甚至给出高达500亿美元的估值预期 [10][29] 上市筹备与市场背景 - 上市筹备信号早已释放：2025年11月中旬，昆仑芯公开招聘投融资律师岗位，职责涵盖IPO全流程 [4][20]；2025年12月中旬，公司完成关键工商变更，由有限责任公司转为股份有限公司，注册资本从2128万元人民币增至40000万元人民币，增幅达1780% [6][21] - 此次上市处于国产GPU扎堆上市潮中：2025年12月5日摩尔线程上市首日涨幅超400%，随后沐曦股份首日涨幅逼近700%，两者市值均突破3000亿元人民币；2026年初，壁仞科技在港上市首日涨75%，市值达901.9亿港元；1月8日，天数智芯挂牌首日盘中一度上涨33% [3][13][14][32][33] - 市场情绪有所变化，科技股上市潮的市场热情已开始逐渐褪去 [15][34] 对百度的战略意义与市场影响 - 昆仑芯被视为百度AI故事中最值钱的底层资产，其上市是百度技术价值的释放和对AI能力的公开考量 [18][36] - 自2025年11月底上市传闻发酵以来，百度股价从105.3港元低点涨至最高148港元，不到两个月最高涨幅达40%，市值暴涨1174.25亿港元 [16][35] - 按百度美股当时523.43亿美元市值计算，其持有的昆仑芯股权估值接近半个百度 [10][29]