全球顶级投行对中国金融市场的集体转向 - 多家欧美顶级投行在2025年底至2026年初集体转向，一致给出中国金融市场高上涨预期 [1] - 这标志着全球资本对中国资产价值的重新评估，而非单一机构的偶然判断 [2] 主要机构的量化预测 - 高盛预测中国股市在2026年和2027年将分别上涨约20%和38% [3] - 摩根士丹利给出12%到18%的上涨空间 [3] - 瑞银聚焦MSCI中国指数，预测有14%的上行空间 [3] - 汇丰表态“全年向好”，展望涨幅和盈利同步抬升 [3] 外资的实际加仓行动 - 2026年开年以来，摩根大通累计斥资超10亿港元增持多家港股公司 [5] - 增持覆盖新能源、生物医药等多个领域 [5] - 海外中国主题ETF也持续吸金 [5] 全球资产配置格局变化 - 全球经济持续动荡，欧美通胀压力居高不下，加息周期阵痛未消 [5] - 美国十年期国债收益率剧烈波动，欧洲深陷能源价格与增长乏力困境 [5] - 全球投资机构面临“资产配置焦虑”：美股估值高位，欧洲股市低迷，日本、印度等市场体量或估值优势减弱，东南亚市场潜力有限 [7] 中国市场的估值吸引力 - 恒生指数市盈率约9.1倍，显著低于标普500指数的约22倍和纳斯达克指数的约29倍 [7] - 中国优质企业估值相较于全球同行存在明显折价 [7] 人民币汇率稳定降低风险 - 过去十个月，人民币对美元持续升值，从2025年4月的1美元兑换7.43元人民币降至2026年初的6.97元 [9] - 汇率的稳定态势意味着外资投资的汇率风险大幅降低 [9] 中国经济的基本面支撑 - 产业升级从“中国制造”向“中国智造”转型 [9] - 2025年，中国不仅是全球最大的新能源汽车市场，更成为最大出口国，相关品牌全球市场份额持续提升 [11] - 德国知名汽车零部件制造商的中国工厂已成为全球核心创新中心，在电动汽车领域贡献了超三分之一的核心专利 [11] - 14亿人口的超大规模内需市场提供坚实支撑，2025年社会消费品零售总额保持增长，服务消费领域势头迅猛 [11] 清晰可预期的政策环境 - 2025年，中国支持科技创新、数字经济、绿色转型的政策一以贯之 [13] - 高层反复强调“两个毫不动摇”以优化民营经济发展环境 [13] - 新版鼓励外商投资产业目录扩大鼓励范围，配合资本市场开放机制不断完善，为外资提供稳定制度保障 [13] 市场共识与分歧 - 共识在于，此前因地缘政治等因素导致的中国资产系统性低估正在被修正 [15] - 投资者开始区分“中国的风险”与“在中国投资的风险”，更聚焦优质企业的基本面 [15] - 分歧集中在节奏与结构上：部分机构认为修复行情会快速到来，也有观点认为是缓慢的结构性过程 [17] - 资金将优先流向新能源、科技等代表产业升级方向的龙头企业 [17] 转向的长期意义 - 集体转向标志着中国资产的全球投资价值被重新发现 [18] - 这波外资“补课式”配置的背后，是对中国经济韧性的再确认 [19] - 一个国家经济的长期前景取决于产业竞争力、创新活力与市场深度 [19]