文章核心观点 - 2026年初A股市场“新易中天”组合（易点天下、中文在线、天龙集团）股价因GEO（生成式引擎优化）概念而大幅上涨，但市场需辨别其背后是真实的AI流量入口变迁需求，还是资本炒作 [1][2] GEO概念与市场行情 - GEO是一套针对生成式AI内容分发和推荐机制进行优化的策略体系，旨在提升品牌在AI搜索结果中的可见度和权威性，与传统SEO逻辑不同 [3] - 全球GEO服务市场规模2024年底已突破12亿美元，预计2026年将达到35亿美元，年复合增长率超140% [3] - 国内GEO市场规模已达42亿元，年复合增长率38%，超过68%的中大型企业将GEO纳入年度营销预算 [3] - “新易中天”组合被市场认为具备GEO相关业务布局基础，存在业务协同想象空间 [3] - 截至1月13日，天龙集团累计涨幅达82.26%，易点天下上涨72.86%，中文在线录得47.37%的涨幅 [4] - 蓝色光标1月13日单日成交额高达298.2亿元，股价较去年年末近乎翻倍 [5] 相关公司业务定位 - 易点天下作为谷歌一级代理，聚焦出海营销，被市场视为跨境GEO领域的潜在标的 [4] - 中文在线依托海量正版数字内容资源，向大模型提供合规版权数据，被认为是GEO生态中的内容核心提供商 [4] - 天龙集团凭借互联网营销经验布局AIGC引擎相关业务，被市场解读为具备GEO场景落地的基础能力 [4] 基本面与估值风险 - “新易中天”组合的GEO相关业务对营收的实际贡献均未明确体现，业绩与概念的关联性缺乏实质验证 [8] - 易点天下2025年三季报实现营业收入27.17亿元，同比增长54.94%；归母净利润2.04亿元，同比增长4.41% [8] - 天龙集团前三季度营业收入54.59亿元，同比下滑5.84%；归母净利润1.11亿元，同比增长129.06%，但增长主要依赖非营销板块 [8] - 中文在线前三季度营业收入10.11亿元，同比增长25.12%；归母净利润亏损5.20亿元，同比扩大176.64% [8] - 蓝色光标市盈率（TTM）达-343.15倍，处于严重亏损状态 [8] - 引力传媒公告指出其GEO事业部仍处于组建筹划阶段，尚未形成成熟的商业模式，且未形成相关收入 [9] - 蓝色光标公告披露现阶段AI驱动的相关收入占整体营业收入的比重较小，对公司整体经营情况无重大影响 [9] - 易点天下和利欧股份在异常波动公告中强调公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [9] AI产业趋势与投资逻辑 - AI产业已进入“应用为王”的新阶段，应用端有望成为2026年AI产业行情的核心主线 [10] - 2026年AI应用将迎来“黄金元年”，得益于技术逐步成熟、政策持续护航、市场需求共振三大拐点 [10] - 模型能力提升、算力成本下降及AI应用货币化进程加速，将推动应用端迎来爆发式增长 [10] - 产业逻辑正从硬件向应用转移，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段，重点关注搜索&营销、Coding、多模态等领域 [10][11] - AI应用端的投资需警惕“伪概念”标的，核心在于甄别企业的真实技术能力与商业化落地进度 [12]