市场整体表现 - A股市场震荡调整，主要指数午后回调，上证指数收报4138.76点，下跌0.64%，深证成指收报14169.40点，下跌1.37%，创业板指收报3321.89点，下跌1.96%，科创50指数下跌2.80%，北证50指数下跌2.50% [1][2][9] - 市场总成交额为3.7万亿元 [1][8] - 盘面上，医药生物、贵金属、电网设备、油服工程等板块涨幅居前，而前期热门的商业航天、可控核聚变、低空经济、芯片等板块跌幅居前 [2][9] 行业板块资金流向 - 主力资金净流入方面，传媒行业获得逾158亿元净流入，医药生物行业获得逾91亿元净流入，有色金属行业获得逾53亿元净流入，银行和石油石化行业均获得超20亿元净流入，计算机行业获得逾13亿元净流入 [3][10] - 主力资金净流出方面，电子行业遭净流出逾360亿元，国防军工行业净流出逾281亿元，通信行业净流出逾90亿元 [3][10] 电网设备板块异动 - 电网设备板块午后出现逆市异动拉升，板块指数在13:30还下跌逾2%，随后突然放量直线拉升，一度大涨逾4%，创10年新高并逼近历史最高点 [4][11] - 多只个股表现强势，亿能电力午后由跌转涨，盘中一度冲击30%涨停，最终收涨20%，双杰电气由跌逾4%直线拉升至20%涨停，特变电工由跌逾2%在约10分钟内直线涨停，三变科技同样垂直涨停，灿能电力、中能电气、摩恩电气午后纷纷放量逆市涨停或涨超10% [4][11] 电网设备行业驱动因素 - 政策层面，工信部等五部门联合印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026—2030年）》，引导工业企业和园区推进工业绿色微电网建设与应用，扩大绿电应用 [6][13] - 需求层面，AI应用爆发导致全球数据中心缺电，美国能源部与劳伦斯伯克利国家实验室估算，数据中心用电量到2028年可能再增加325 TWh至580 TWh，显著推高电力需求并产生局部容量缺口 [6][13] - 投资层面，高盛预计未来10年AI推动的全球数字基础设施及能源体系投资规模将高达5万亿美元，电网设备将是其中最直接的受益者 [6][13] - 出口数据强劲，海关总署数据显示，2025年1月至11月，中国变压器累计出口金额达578.6亿元，同比增长36.3% [6][14] - 行业供需紧张，变压器行业订单积压问题突出，需求短期爆发而产能提升需要时间，使得变压器成为供应链中的关键瓶颈，引发市场缺货现象 [6][14] 商业航天板块大幅回调 - 前期热门板块商业航天出现大规模退潮，板块指数重挫5.01% [6][14] - 板块内个股普跌，航天环宇、航天软件、航天智装等逾80只个股跌停或跌幅超过10% [6][14] - 具体个股表现，航天环宇下跌18.33%，主力资金净流出1.29亿元，天力复合下跌16.24%，主力资金净流出2.29亿元，航天智装下跌14.24%，主力资金净流出2.29亿元，广联航空下跌14.14%，主力资金净流出3.07亿元 [7][15] 机构后市观点 - 广发证券指出，过往春季躁动行情若提前至上一年12月或1月，多数发生在经济上行周期叠加全球复苏的牛市氛围中，在中小盘抢跑春季躁动的案例中，只有2020年1月下旬的年报预告窗口出现一定程度的调整，认为今年如果在1月下旬出现中小盘的调整，可能是比较好的布局时点，2月份的躁动行情预计会延续 [3][10] - 华泰证券认为，强动量效应下春季行情或仍有空间，但从行业涨跌幅标准差、成交额占比以及杠杆资金和ETF动向看，交易结构较为集中，部分热点板块或需消化拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升，建议在业绩预告窗口期结合基本面预期，寻找高性价比方向，聚焦外需链景气改善品种以及后续有催化且拥挤度相对低的主题 [3][10]