港股金属与采矿板块市场表现 - 2026年开年以来，港股金属和矿业板块延续2025年上涨态势表现强势，成为市场重要主线，截至1月13日收盘，港股金属与采矿板块上涨1.16%，收3712.044点 [1] - 板块内黄金股与铜业股形成双轮驱动格局，多只龙头个股股价持续上涨，例如紫金矿业收涨2.39%，中国黄金国际收涨7.36%，山东黄金收涨2.37%，江西铜业股份收涨2.61% [1] - 1月13日，板块内多只成分股表现突出，其中集海资源上涨13.16%，中国大冶有色金属上涨12.24%，稀美资源上涨8.90%，大唐黄金上涨8.00% [2] 贵金属（黄金、白银）行情与驱动因素 - 贵金属领涨板块，黄金股凭借避险属性与降息预期双重支撑领跑，1月12日夜间，现货黄金一度刷新历史高位至4630.21美元/盎司，纽约商品交易所2月黄金期价同步触及4630.19美元/盎司，现货白银一度攀升至86.2498美元/盎司，双双创下历史新高 [5] - 金价创新高带动港股黄金股上涨，1月以来，龙头股紫金矿业累计上涨16.90%，总市值突破万亿港元，公司2025年业绩预告显示，预计归母净利润510亿至520亿元，同比增幅59%至62% [5] - 山东黄金和中国黄金国际今年1月至今分别涨超20%和10% [6] - 全球避险情绪升温是黄金股上涨的重要推手，因素包括更高的地缘政治风险、贸易紧张局势、美元贬值及利率降低等，近期美国对委内瑞拉采取军事行动、特朗普政府对拉美地区的政策表态，进一步激活市场避险需求 [8] 工业金属（铜）行情与驱动因素 - 铜业股受益于供应短缺与工业需求爆发同步走强，1月8日，高盛发布研报将2026年上半年铜价预测从此前的每吨11,525美元上调至每吨12,750美元，核心依据是美国以外地区铜库存持续处于低位，市场已形成显著的短缺溢价 [6] - 受伦敦铜价突破13000美元/吨历史高位带动，相关个股集体走高，小市值标的中国大冶有色金属1月累计上涨超70%，行业龙头江西铜业股份1月以来上涨达30%，洛阳钼业同期涨幅超20% [6] - 铜价走高源于市场对其需求的乐观预期，铜是电动汽车、电网以及人工智能数据中心的关键原材料 [7] - 供给端持续紧张，全球主要矿山事故频发和生产干扰，铜矿资本开支不足，叠加地缘风险阶段性扰动，需求端来看，新能源、数据中心等新兴领域快速发展，为工业金属带来了确定性的需求 [8] - 花旗集团测算显示，2026年全球精炼铜产量将达2690万吨，市场缺口30.8万吨，而新一代铜矿项目盈亏平衡价超每吨13000美元，为铜价高位运行提供支撑 [8] 板块上涨的深层逻辑与行业分析 - 港股矿业股持续走强的背后，是地缘政治风险升温、大宗商品供需失衡及全球货币政策转向等多重因素叠加的结果 [7] - 矿山的运营成本相对固定，因此金属价格上涨会给矿山带来指数级的利润增长，这也是矿业股表现出众的核心驱动力 [8] - 人工智能数据中心和新能源汽车等领域爆发式增长，大幅提升铜等工业金属需求预期 [8] - 展望后续，新兴领域对于需求的增量贡献有望刺激价格上行，供需缺口下工业金属价格或将震荡走高 [9]