政策定位与核心观点 - 上海市政府发布《上海市促进服务业提质增效和消费提振扩容联动发展的若干措施》，推出28条政策举措，金融服务被明确定位为消费升级的重要支撑和连接消费端与供给端的核心抓手，从配套支持工具向促进消费的重要手段转变 [1] - 政策将金融直接纳入促消费的核心抓手，从个人消费金融、保险产品创新、服务业经营主体金融支持以及消费基础设施金融支持四个维度全面发力 [1] - 金融功能主要体现在三个方面：通过消费信贷为消费者提供支付便利；为服务业经营主体提供融资支持；通过场景合作促进供需对接，这与当前服务消费占比提升、消费结构升级的趋势相关 [1] 个人消费金融创新 - 政策鼓励金融机构围绕假日经济、夜间经济、怀旧经济、二次元经济等新兴消费场景优化金融产品供给，并通过刷卡优惠、分期支持降低消费者参与门槛 [2] - 具体措施包括落实个人消费贷款贴息、优化汽车贷款流程、合理确定贷款比例期限与利率，并鼓励在绿色智能家居及大宗消费领域推出定制化信贷产品 [2] - 通过推动个人消费贷款和信用卡零售资产证券化以盘活存量信贷资源，被视为提升金融支持可持续性的关键路径 [2] - 政策体现出“双向支持”思路：一方面通过贴息和流程优化降低消费金融成本，缓解居民即期支付压力；另一方面向服务业经营主体提供融资支持，缓解其资金周转困难 [2] - 银行业内人士认为，政策为消费信贷业务提供了更明确的制度空间，通过与具体消费场景深度结合，有助于推动零售信贷从单一融资工具向场景化、个性化服务转型 [2] 对服务业经营主体的金融支持 - 政策强化对服务业经营主体的金融支持，提出用好服务消费及养老再贷款、政府性融资担保等工具，落实贷款贴息，引导金融机构加大对企业首贷、续贷、信用贷及中长期贷款的支持力度 [4] - 鼓励探索基于服务合同预期收益权的融资模式，包括门票收益权质押、应收账款和知识产权质押融资，以及供应链金融服务 [4] - 融资担保和贷款贴息是常用的政策工具，通过政府性担保机构为企业增信，可在一定程度上缓解银行对中小企业信用不足的顾虑，降低银行的风险敞口 [4] 消费基础设施的金融支持 - 政策鼓励金融机构为商圈改造、商业设施升级及社区便民服务设施建设提供贷款支持，并在审批条件、期限设置和投放额度上给予灵活安排 [5] - 符合条件的项目可通过发行消费基础设施REITs或申报地方政府专项债券，引入长期资金支持 [5] - 在商品消费趋于饱和的背景下，政策通过改善服务业供给条件，为服务消费扩容提供了制度基础，有助于形成消费与产业联动发展的良性机制 [5] 金融与场景融合及风险考量 - 新政强调通过金融与消费场景的深度融合促进供需高效对接，银行角色正从单纯提供贷款转向嵌入消费场景，通过与商圈、景区、文旅项目等合作提供支付结算、营销支持和金融权益的综合服务 [6] - 随着文旅演出、体育赛事、电竞产业及医疗健康等场景不断拓展，嵌入式金融服务有望形成“金融+消费场景”的闭环，提高客户黏性和业务触达率 [6] - 当前消费金融领域已出现利率竞争加剧的现象，部分产品利率降至3%以下，可能导致风险定价偏离合理区间 [6] - 文旅、餐饮等服务行业经营波动性较大，若授信扩张过快，可能积累潜在不良风险 [6] - 未来需要在监管引导、银行风控和政策设计之间形成动态平衡，避免无序竞争和过度授信，同时防止过度依赖借贷刺激消费引发居民杠杆率过快上升 [6]