核心观点 - 公司2025年核心人工智能云基础设施业务实现显著增长，股价全年飙升202.2% [1] - 公司与两家超大规模云服务商签订重大协议，推动数据中心容量售罄，并大幅提升收入指引 [1][3][4][5] 财务表现与指引 - 2025年第二季度销售额仅为1.05亿美元，但管理层将2025年底的年化收入指引上调至高达11亿美元 [3] - 公司在极短时间内实现收入增长近三倍 [3] - 得益于新协议，公司预计今年年化收入将从约10亿美元激增至70亿至90亿美元之间 [5] 重大业务协议 - 2025年9月，公司与微软达成一项价值高达194亿美元的协议，超过公司当时的整体市值 [4] - 2025年11月，公司与Meta Platforms达成一项为期五年、价值约30亿美元的协议，为其提供AI基础设施 [5] - 这两项与超大规模云服务商的协议是公司收入指引大幅上调的关键原因 [5] 业务构成与增长杠杆 - 核心业务是专为AI任务定制的尖端云计算服务（AI云基础设施） [4][6] - 公司正通过三个相关业务进行扩张：专注于AI数据需求（如训练和评估）的Toloka、教育科技业务板块以及自动驾驶汽车和配送机器人制造商Avride [6] - 这些业务板块可能成为有意义的增长驱动力，为投资者提供了额外的增长可能性 [6][8] - 特别是Avride业务，可能拥有巨大的上行潜力 [7]