美国12月CPI数据表现 - 美国12月CPI同比上涨2.7%，与去年11月持平，核心CPI同比上涨2.6%，也与去年11月持平，二者均低于市场预期 [1] - 经季节性调整后，12月CPI环比上涨0.3%，符合预期；12月核心CPI环比上涨0.2%，低于经济学家预期的0.3% [1] 金融市场即时反应 - 数据公布后，现货黄金短线走高超10美元，一度站上4620美元；现货白银盘中一度大涨3%；美元指数急跌后小幅反弹 [2] 美联储政策预期与分歧 - 交易员加大押注美联储可能提前降息，根据最新数据预测，美联储4月降息的概率约为42%，高于数据发布前的38%，但6月降息仍被视为最可能的结果 [4] - 美联储官员目前在应更担心通胀还是就业市场风险的问题上存在分歧，一些官员不愿在不久的将来支持进一步的宽松政策 [4] - 美联储和劳工部承受了前所未有的政治压力，美联储主席鲍威尔指责政府利用刑事起诉的威胁向美联储施压迫使其降低利率 [4] 通胀数据背景与趋势分析 - 由于去年秋天政府停摆期间数据采集受阻，一个月前发布的11月通胀数据可能被人为压低，12月数据可能反映出对11月数据的部分“回补” [5] - 尽管2025年初宣布高额关税，但全年通胀表现比许多人预测的温和，通胀在夏季有所回升但幅度不明显 [5] - 经济学家预计今年通胀可能会继续沿着曲折下行的路径发展，许多企业会在年初调整价格，1月和2月的通胀表现值得观察 [5] 影响通胀的潜在因素 - 《大而美法案》带来的减税措施可能会在2026年加剧通胀，因其将为高收入家庭带来更强劲的消费能力 [6] - 持续强劲的商业投资，尤其是对人工智能的投资，今年也可能推高通胀 [6] 美国经济与通胀现状 - 整体消费者通胀已从2022年9%的近期峰值大幅回落，但抗通胀的“最后一公里”依然棘手，通胀率仍高于美联储2%的目标 [7] - 当前美国经济呈现“分屏”状态：经济增长保持稳健，但劳动力市场已经降温，2025年的月均就业增长速度创下了自2003年以来的新低（除去最近两次衰退） [7]