核心观点 - 券商将“黄金+科技”视为2026年两大投资主线组合 中国黄金位于“黄金β+科技α”的交汇点 已实质性进入科技化黄金珠宝企业行列 [2] - 宏观层面 黄金是组合中的高胜率资产 央行购金与降息预期夯实长期配置逻辑 投资金条需求旺盛 [2] - 公司层面 围绕“科技化、国际化、专业化”持续推新 强化产品矩阵 推进品牌出海 探索免税与高端渠道 有望以产品力和渠道数字化对冲高金价下首饰需求波动 实现估值修复与业绩韧性 [2] 科技化战略与布局 - 公司将AI和数字化升级为覆盖设计、生产、渠道和供应链的系统工程 试图从传统珠宝零售商跃迁为科技驱动的新型黄金资产与消费服务平台 [3] - 2019年与上海交大联合开发生成式黄金珠宝智能设计系统 实现消费者个性化需求的秒级响应 并通过消费数据预测流行趋势 [3] - 2025年4月与清华大学团队合作开发“巡礼”黄金首饰生成大模型 赋能产品设计 推动传统文化与现代工艺融合 [3] - 2025年9月“巡礼”大模型正式投入使用 成为推动AI技术在黄金领域落地应用的重要范例 [3] - 2025年12月自主研发的“中国黄金”APP正式上线 标志着公司加快向以数字科技为驱动力的综合服务商和行业生态引领者转变 [4] - 为强化科技研发投入 2025年12月公司优化组织机构 撤销产品研发部（供应链管理部） 分别设立研发设计中心（北京）、研发设计中心（深圳）及供应链管理部 [4][5] 国际化战略与进展 - 公司将“国际化”作为核心抓手之一 规划“立足香港、面向东盟、聚焦中东、辐射全球”的路径 全面融入海南自贸港建设国家战略 [6] - 2025年8月与中国中免签约 依托其免税门店网络触达千万出入境旅客 搭建品牌出海桥梁 [6] - 2025年11月与澳门南光合作 借其资源快速切入港澳市场 成为湾区文化商业交流纽带 [6] - 2025年11月设立注册资本5亿元的中金珠宝国际（海南）有限公司 扎根海南自贸港 承接国际化使命 享受“零关税、低税率、简税制”红利 [6] 专业化战略与举措 - 公司以产品、渠道、品牌“三驾马车”为核心推进专业化 [7] - 产品端：融入文化强国建设 顺应国潮国风 推动中华优秀传统文化在行业的创新性转化 把控投资金条纯度与工艺 首饰品类融合传统文化与现代审美、智能工艺 [7] - 线上渠道端：优化线下布局、下沉县域并推进数字化改造 明确直营体系高端化升级路径 以“总对总”模式开启与全国大型商业体战略合作 [7] - 线下渠道端：打造官方APP闭环生态 构建“广度覆盖+深度渗透+特色补充”矩阵 [7] - 品牌端：立足“中国文化黄金首席表达者”定位 完成品牌焕新计划和SI4.0形象体系建设 以“文化赋能+责任担当”升级 深挖传统文化IP 推动产业标准化 [7] - 管理端：紧扣国企改革 优化制度、强化内控与合规建设 激发员工活力 [7] 行业地位与总结 - 2025年 中国黄金位居《财富》中国500强第282位 在内地黄金珠宝企业中排名第一 黄金珠宝行业国家队地位更加坚实 [8] - 公司以国际为卷、科技为笔、专业为墨 在行业变局中开辟差异化破局之路 [8]