艾伯维肿瘤业务概览 - 肿瘤业务是艾伯维收入的重要组成部分 最初由血液癌药物Imbruvica和Venclexta支撑 现已扩展至实体瘤领域 目前拥有Epkinly（淋巴瘤）、Elahere（卵巢癌）和Emrelis（肺癌）等共五种肿瘤疗法 [1] - 2025年前九个月 肿瘤板块销售额占公司总收入的11%以上 同比增长3% [1] - 预计2025年第四季度整个肿瘤板块销售额为17.5亿美元 同比增长近4% 增长可能由Venclexta、Epkinly和Elahere驱动 但部分被Imbruvica因新型口服疗法竞争加剧导致的销售下滑所抵消 Emrelis于去年5月获批 预计本季度销售额有限 [2][7] 艾伯维其他业务与市场表现 - 尽管肿瘤产品组合贡献显著 但投资者的焦点仍主要集中在其免疫学业务上 该业务包含Humira、Rinvoq和Skyrizi三款旗舰药物 市场将关注其在2月4日发布2025年第四季度及全年业绩时的环比增长幅度和市场份额增长情况 [3][7] - 从估值角度看 艾伯维股票交易价格低于行业水平 基于市盈率 公司股票目前远期市盈率为15.19倍 低于行业平均的17.56倍 但高于其五年均值13.56倍 [8] - 过去30天内 2025年每股收益预期稳定在10.64美元 而2026年每股收益预期则从14.38美元上调至14.42美元 [10] 肿瘤领域竞争格局 - 肿瘤领域的其他主要参与者包括阿斯利康、默克和辉瑞 [4] - 阿斯利康的肿瘤销售额目前占总收入的43% 2025年前九个月该板块销售额同比增长16% 增长由Tagrisso、Lynparza、Imfinzi、Calquence以及与第一三共合作的Enhertu等药物的强劲表现驱动 [4] - 默克的关键肿瘤药物是PD-L1抑制剂Keytruda和与阿斯利康合作销售的PARP抑制剂Lynparza 在2025年前九个月 Keytruda单药销售额约占默克总收入的48% [5] - 辉瑞的肿瘤收入在2025年前九个月增长7% 由Xtandi、Lorbrena、Braftovi-Mektovi组合以及Padcev等药物驱动 该板块目前占辉瑞总收入的27%以上 [5]