核心观点 - 美国前总统特朗普提议大幅增加国防预算，目标是在2027年达到约1.5万亿美元，相比2026年批准的约9010亿美元预算有显著增长，这为国防采购和军事能力扩张创造了更有利的长期环境 [1] - 国防预算的增加有望改善RTX等大型国防承包商在多年期项目和长期合同上的资金可见性 [2][4] - RTX股价在过去一年上涨了62.3%，远超行业33.9%的涨幅，但其远期市盈率相对行业平均存在折价，且近期盈利预期有所下调 [7][9][10] 国防预算提案与行业影响 - 提案的国防预算从2026年的约9010亿美元增至2027年的约1.5万亿美元 [1] - 增加的资金可能支持武器补充、现代化计划和先进国防技术的持续投资 [2] - 更高的支出水平可能改善大型、多年期国防项目和长期合同的资金可见性 [2] - 预算提案仍需国会批准，且资金效益通常随时间逐步体现 [4] RTX公司业务与机遇 - RTX是美国国防部及盟国的主要供应商 [3] - 公司提供广泛使用的系统，如“爱国者”防空反导系统、低层防空反导传感器雷达系统和AIM-9X Block II导弹 [3] - 这些项目通常有长期合同支持，随着国防机构持续现代化和补充库存，能提供更好的收入可见性 [3] - 更大的国防预算可能为RTX作为主承包商或关键承包商的现有及新项目扩大资金，包括一体化防空反导系统、先进雷达和传感器技术以及下一代制导武器 [4] 同业公司观察 - 洛克希德·马丁公司可能受益，其在导弹系统、战斗机和一体化防空反导项目方面有强大业务，更高的国防资金可能支持对F-35战斗机、导弹防御拦截器等平台的持续需求 [5] - 诺斯罗普·格鲁曼公司在战略防御项目中占有重要地位，包括导弹防御、太空系统和先进飞机平台，上升的国防预算可能支持对下一代威慑系统、雷达和传感器技术及其他高优先级国家安全项目的持续投资 [6] RTX财务与估值表现 - RTX股价在过去一年上涨62.3%，同期行业增长率为33.9% [7] - 公司远期12个月市盈率为28.73倍，低于其行业平均的32.00倍，显示其股票在相对基础上交易存在折价 [9] - 过去60天内，市场对RTX 2026年盈利的共识预期有所下调 [10] - 具体盈利预期趋势显示，过去60天内，对2026年第一季度（Q1）的预期微升0.69%，对第二季度（Q2）的预期下调1.36%，对2026财年（F1）的预期微升0.16%，对2027财年（F2）的预期微降0.15% [13]