股价表现与行业对比 - 过去三个月，Willdan Group股价飙升27.7%，表现远超Zacks商业服务行业2.1%的跌幅，同期标普500指数上涨6.2% [1] - 在同一时期，公司股价表现优于部分同行，其中APi Group股价上涨22.8%，而ABM Industries和Bowman Consulting Group股价分别下跌2.1%和15.8% [5] 核心增长驱动力 - 公司增长动能强劲，主要受能源转型和基础设施现代化需求持续上升推动，数据中心和电气化带来的电力负荷增长，支撑了能源咨询、电力工程和项目管理业务 [2] - 能源转型和数据中心需求是主要增长动力，公司持续受益于数据中心、电气化和基础设施现代化带来的加速电力需求 [6] - 公司的能源板块占收入大部分，其客户包括公用事业公司、商业客户和政府机构，这些客户正面临不断增长的负荷需求和电网限制 [6] - 超大规模运营商和AI驱动数据中心不断增长的电力使用，为规划、工程和项目管理服务创造了需求，公司在此领域已建立技术深度 [6] 财务业绩与前景 - 2025年前九个月，公司合同收入同比增长20%至5.08亿美元，净收入增长27%至2.75亿美元 [7] - 管理层强调，在能源效率、电力工程和咨询项目方面执行强劲，这些项目通常有为期三到五年的长期公用事业合同支持 [7] - 随着公用事业公司日益将能源效率视为一种电力资源，公司预计项目规模和复杂性将持续扩大，支撑2026年及以后的持续需求和可见性 [8] - 对2026年的每股收益预期在过去60天内维持在4.53美元不变，这预示着在预计收入增长4.8%的基础上，预期收益将同比增长9.6% [13] 收购与业务整合 - 公司收购Alternative Power Generation, Inc. (APG) 增强了其在高压电力工程和数据中心基础设施方面的业务能力 [9] - APG为超大规模运营商和商业客户提供变电站设计、互联和电网相关解决方案，使合并后的平台能够应对日益复杂的电力需求 [9] - 早期整合趋势良好，APG已获得创纪录的积压订单，并预计该业务在2026年将实现超过50%的增长 [10] - APG与公司更广泛的咨询、工程和能源优化团队之间的合作，提高了交叉销售效率和资源利用率，使公司能够参与能源基础设施项目从规划到执行的全生命周期 [10] 业务管道与执行 - 公司进入2026年时拥有坚实的业务机会管道，并展示了将大型项目转化为已授标合同的能力 [11] - 近期赢得的项目涵盖多个州的能效升级、变电站和基础设施项目，反映了公共和私营客户的广泛需求 [11] - 许多大型奖项经过较长时间开发，这提高了预测准确性和运营准备度，降低了执行风险，并在项目扩大规模时支持利润率纪律 [12] - 随着公用事业、市政当局和商业能源客户的持续强劲需求，公司预计其业务管道将保持活跃，支持稳定的合同流，并在项目推进至2026年时提高收入可见性 [12] 估值水平 - 从估值角度看，公司目前交易价格相对行业存在溢价，其未来12个月市盈率为26.87倍 [15] - 与同行公司相比，公司股票估值似乎偏高，APi Group、ABM Industries和Bowman Consulting Group的未来市盈率分别为25.73倍、10.74倍和21.17倍 [17]