市场与策略表现 - 2025年美国股市表现强劲，连续第二年实现两位数涨幅，并在4月跌入熊市后经历了最快的复苏之一 [1] - 市场领涨范围持续收窄，由超大市值股票和人工智能驱动的公司主导 [1] - Mar Vista美国质量策略在2025年第四季度的净收益（扣除费用后）为+0.20%，而同期罗素1000指数回报为+2.41%，标普500指数回报为+2.65% [1] - 通信服务、非必需消费品和金融板块的个股选择对该策略表现有正面贡献，而信息技术、材料和医疗保健板块的个股选择则拖累了表现 [1] 公司业绩与前景 (Alphabet Inc.) - Alphabet Inc (GOOG) 是Mar Vista策略在2025年第四季度的领先表现者 [2] - 截至2026年1月12日，Alphabet股价报收于每股332.73美元，其一个月回报率为7.57%，过去52周股价上涨了73.04% [2] - Alphabet的市值为4.017万亿美元 [2] - 公司第四季度业绩表现卓越，在所有关键业务板块均呈现罕见的“超预期并上调指引”态势 [3] - 业绩增长动力均衡，来自传统的搜索和YouTube部门，而谷歌云成为表现最突出的业务 [3] - 谷歌云收入增长达到34%，并拥有高达1550亿美元的积压订单，较上一季度几乎翻倍 [3] - 谷歌云已从利润拖累转变为高增长的利润中心，运营杠杆显示公司成功扩展基础设施的同时保持了严格的成本控制 [3]