美国12月通胀数据概览 - 美国劳工部数据显示，去年12月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，与去年11月持平 [1][8] - 剔除食品和能源后，12月核心CPI同比上涨2.6%，同样与11月一致 [2][8] - 从环比看，经季节调整后，12月CPI上涨0.3%，符合预期；核心CPI环比上涨0.2%，低于经济学家预期的0.3% [2][9] 通胀数据内部结构与数据质量 - 12月多个与家庭开支密切相关的项目价格明显上涨，包括食品杂货、外出就餐、住房成本、交通服务以及医疗护理费用 [2][9] - 相对而言，汽油价格以及二手车、二手卡车价格出现下降 [2][9] - 本次报告是数月来首次对通胀趋势进行“完整体检”，因去年秋季政府停摆导致此前数据通过技术方法补齐 [2][9] - 经济学家认为，一个月前公布的11月通胀数据可能被“人为压低”，12月数据可能对11月被低估的部分进行一定“回补” [2][9] 市场对美联储货币政策路径的预期 - 数据公布后，交易员加大押注，认为美联储可能不会等到主席鲍威尔任期于五月结束后再降息 [3][10] - 尽管交易员仍认为六月降息是最可能的结果，但根据最新数据预测，美联储4月降息的概率约为42%，高于数据发布前的38% [3][10] - 根据CME的FedWatch工具，联邦基金期货市场预期今年将降息两次，每次25个基点，首次降息于6月开始，第四季度还将有一次降息 [3][10] - 市场普遍预计，美联储将在本月晚些时候的会议上维持利率不变，官员们对今年降息幅度存在分歧 [2][10] 美联储官方立场分析 - “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，12月CPI数据不太可能改变美联储当前的观望态度 [7][13] - 美联储官员很可能希望在降息前看到更多证据，证明通胀正在企稳并逐步下降 [7][13] - 官员们下调利率是出于对劳动力市场可能出现比预期更大放缓风险的担忧，要恢复降息可能需要看到劳动力市场恶化或价格压力减弱的新证据 [7][13] 金融市场即时反应 - 美股三大指数盘前直线拉升，随后涨幅略有回吐 [4][10] - 黄金白银价格持续拉涨，现货白银首次站上88美元/盎司，今年迄今累计涨幅超过23% [6][12]