公司上市进程与业务概览 - 社区生鲜连锁品牌“钱大妈”已正式向港交所递交招股书，启动上市进程 [1][2] - 公司从东莞一家猪肉铺起家，以“不卖隔夜肉”的“日清模式”为核心经营理念，通过每晚七点后阶梯折扣（每30分钟增一折，至十一点半免费）解决生鲜高损耗难题 [2] - 截至2025年9月末，公司已布局2938家门店，其中加盟店2898家，自营店40家，公司大部分收入（约95%）来源于向加盟商的销售 [4][7] 财务与运营数据 - 公司营业收入稳健：2023年收入117.44亿元，2024年收入117.88亿元，2025年前三季度收入83.59亿元 [4][7] - 产品组合覆盖三大类：动物蛋白、蔬菜水果、冷藏加工食品，其中动物蛋白及蔬果合计年度收入占比均超85% [4] - 核心收入来源为猪肉产品和蔬菜：2023年猪肉收入26.88亿元，蔬菜收入29.45亿元；2024年猪肉收入27.40亿元，蔬菜收入29.74亿元；2025年前三季度猪肉收入18.95亿元，蔬菜收入21.09亿元；两项业务收入之和占比均超过45% [8] - 盈利能力持续改善：整体产品销售毛利率从2023年的7.8%提升至2025年前三季度的9%；经营溢利分别为2023年1.29亿元、2024年1.56亿元、2025年前三季度2.25亿元 [8] - 产品SKU丰富：2025年前三季度，猪肉产品有36个SPU，水产品132个，蔬果212个 [7] 行业发展与市场格局 - 中国生鲜零售市场规模庞大且分散：2019年市场规模约4.99万亿元，其中菜市场渠道约3.13万亿元，非菜市场渠道1.86万亿元；至2024年，菜市场规模增至3.50万亿元，非菜市场规模增至3.06万亿元，两者差距显著缩小 [9] - 非菜市场渠道增长更快：灼识咨询预计，至2029年生鲜零售总市场规模将达8.23万亿元，其中菜市场规模仅3.55万亿元，剩余市场将被非菜市场渠道占领 [9] - 社区生鲜零售是重要细分赛道：其市场规模已从2019年的9823亿元增长至2024年的1.7万亿元，预计2029年将进一步增长至2.9万亿元 [10] - 行业竞争激烈，集中度低：2024年中国前五大参与者合计市场份额仅为7.3%，其中排名首位的钱大妈市场份额为2.2% [11] 公司发展历程与竞争优势 - 公司由冯冀生创立，其姐冯卫华后加入并成为控股股东，姐弟联手创业；2015年完成A轮融资时门店超100家，十年间门店数量增长至近3000家 [5][7] - 公司认为门店网络、供应链管理能力、产品多样性及产品质量控制能力是行业关键的进入壁垒及成功因素 [12]