巴基斯坦对华PTA反倾销初裁核心观点 - 巴基斯坦对原产于中国的精对苯二甲酸（PTA）作出反倾销肯定性初裁，征收为期4个月的临时反倾销税，终裁预计在初裁后180日内作出 [1] - 业内普遍认为，此次裁定给国内PTA出口带来短期扰动，但长期影响整体可控 [1] 反倾销初裁具体措施 - 不同中国企业适用税率存在差异：珠海英力士化工有限公司及其香港出口商适用2.63%的税率，浙江独山能源有限公司及其他所有中国生产商、出口商则统一适用9.50%的税率 [1] - 涉案产品对应巴基斯坦税号2917.3610，用于巴基斯坦出口产品原料及国外捐款援助项目等豁免关税项目所需的PTA，不适用本次临时反倾销措施 [1] 中国PTA出口现状与挑战 - 2025年1—11月，国内PTA出口总量约345.5万吨，同比下滑17% [1] - 出口下滑主要受海外产能冲击与贸易限制双重影响：土耳其SASA 150万吨PTA装置投产导致2025年中国对土耳其PTA出口量锐减62.8%，土耳其从中国PTA出口目的国第一位降至第五位，出口占比从18.1%跌至8.3% [2] - 受印度BIS认证限制，2025年中国对印度PTA出口量同比下滑28.1% [2] - 在此背景下，巴基斯坦等国成为中国PTA出口增长的新支撑，2025年1—11月中国对巴基斯坦PTA出口量达27.4万吨，占总出口量的7.9% [2] 反倾销初裁对行业的影响评估 - 对巴基斯坦出口量占国内表需比重极小，对行业供需基本面的影响可忽略不计，但深耕巴基斯坦市场的企业需尽快拓展新的出口渠道 [2] - 预计此次裁定将导致中国每月对巴基斯坦PTA出口削减1万~3万吨，相较于国内每月600万吨以上的PTA产量，其直接影响极为轻微 [3] - 短期来看市场或因临时反倾销税的征收出现“抢出口”现象，长期来看则可能引发PTA贸易流向重构，例如巴基斯坦或转向泰国进口PTA，而泰国可能相应增加对中国的PTA采购 [2] 行业长期格局与核心因素 - 2026年中国PTA无新增产能，且原料PX供应较为紧缺，行业主线逻辑仍聚焦于供应与成本端 [4] - 影响中国PTA出口的核心因素仍是国内供需过剩程度及海外装置投产情况，2026年PTA整体供需平衡表预期较为健康，但海外未来3年仍有新装置投产预期，中国PTA出口增量预期总体偏弱 [4] - 2025年11月2日印度撤销了对PTA的BIS限制，当月中国对印度PTA出口环比增量显著，利好出口复苏 [4] - 2026年中国PTA出口的核心压力来自主要进口国的本地化产能扩张，若巴基斯坦此次裁定引发埃及、越南等新兴市场效仿，可能会进一步限制中国通过出口消化过剩产能的空间 [3] 产业背景与建议 - 中国PTA在经历持续的产能高速增长后，于2019—2020年正式迎来进出口格局逆转，国内产能过剩与纺织产业基地海外转移的双重作用，推动2020—2024年PTA出口量持续攀升 [3] - 国内PTA企业应依托上下游一体化优势巩固成本竞争力，主动优化出口区域结构，分散单一市场风险，同时密切跟踪巴基斯坦终裁结果及进展 [5]