公司战略与现金状况 - 伯克希尔哈撒韦现金储备在第三季度末达到创纪录的3816亿美元[3] - 公司现金储备大幅增长源于其积极减持了苹果和美国银行这两大持仓[5] - 沃伦·巴菲特认为现金是糟糕的长期资产 但强调必须持有充足储备以应对不可预见的冲击[6] - 巴菲特将流动性比作氧气 维持成本低廉 但在错误时刻耗尽将是灾难性的[6] 投资与收购活动 - 巴菲特在2025年未发现规模足够大且价格合理的投资机会 无法对公司整体业绩产生影响[3][4] - 巴菲特表示愿意立即投入1000亿美元进行收购 但制约因素是缺乏机会而非交易规模[1][2][4] - 2025年10月 公司以97亿美元现金收购了西方石油公司的化工业务OxyChem 这是自2022年以116亿美元收购保险公司Alleghany以来最大的一笔收购[5] - 公司仍在进行一些小规模收购 但被巴菲特形容为“微不足道”[4] 领导层交接与未来挑战 - 沃伦·巴菲特于2026年初将CEO职位移交给了格雷格·阿贝尔[1] - 阿贝尔是长期副手 在伯克希尔的多次收购中发挥了核心作用 特别是在能源领域 并帮助伯克希尔哈撒韦能源公司成为行业巨头[7] - 尽管阿贝尔的交易能力已得到证实 但伯克希尔的股东可能不会给予他像给予巴菲特那样的长期耐心[8] - 鉴于公司坐拥巨额现金且股价表现不及大盘 如何部署资本的压力可能迅速成为新CEO面临的决定性挑战[8]