行业规模与增长 - 截至2026年1月12日，境内ETF总规模已创下6万亿元的历史纪录，自2025年以来接连突破4万亿元、5万亿元、6万亿元大关，增长速度显著攀升 [6] - 境内ETF规模从0到第一个万亿元历经近16年，第二个万亿元增长用时约3年，第三个万亿元仅用时约1年，反映出规模加速扩张的趋势 [6] - ETF规模快速增长源于市场回暖带来的基金净值上涨以及大量资金净流入，反映出投资者对ETF这一工具型产品的认可度迅速提升 [1][6] 头部管理人格局 - 截至1月12日，华夏基金旗下ETF管理规模突破1万亿元，达到10164.24亿元，成为国内首家万亿ETF管理人 [1][2] - 易方达基金以超过9200亿元的ETF管理规模紧随其后，有望成为下一家万亿ETF管理人 [1][2] - 华泰柏瑞基金ETF管理规模超过6400亿元，排名第三；国泰基金、南方基金、嘉实基金共同属于三千亿“俱乐部”成员 [2] - 根据晨星2025年三季度排名，华夏基金以1268亿美元（约合人民币8940亿元）的ETF管理规模位列全球第18位，易方达基金首次跻身全球前20，排名第19位，标志着公司已步入全球ETF头部行列 [4] 产品结构与龙头产品 - 华夏基金旗下ETF以股票型、跨境型为主，包括92只股票型ETF和20只跨境型ETF，产品覆盖核心宽基指数、热门行业主题、商品、境外市场及Smart Beta策略等多元类别 [2] - 头部管理人在宽基指数和行业主题赛道上拥有龙头产品，先发优势明显，马太效应突出 [1][3] - 华夏基金旗下有两只千亿ETF：沪深300ETF华夏规模超过2300亿元，上证50ETF规模超过1800亿元；此外，科创50ETF规模超过800亿元，中证1000ETF、恒生科技指数ETF规模均超过500亿元 [3] - 易方达基金旗下有两只千亿ETF：沪深300ETF易方达规模达到3100亿元，创业板ETF易方达规模超过1000亿元 [3] - 华泰柏瑞基金旗下沪深300ETF华泰柏瑞规模超过4300亿元，是境内最大的ETF单品；其A500ETF华泰柏瑞规模达500亿元，是跟踪中证A500指数的ETF中规模最大的一只 [4] 资金流向与结构变化 - 近一年以来，华夏基金旗下ETF规模增长3869.86亿元，其中1278.92亿元来自基民净申购，其余来自净值增长 [1] - 宽基与行业主题ETF发展冷热不均：近一年跟踪科创50、沪深300、创业板、中证A500等宽基指数的ETF出现大量资金净流出；而跟踪恒生科技指数的ETF合计净流入1154亿元，跟踪港股互联网指数的ETF合计净流入788亿元 [7] - 商品与债券ETF也是规模增长重要来源：近一年跟踪AAA科创债指数的ETF合计净流入1890亿元，跟踪SGE黄金9999指数的ETF合计净流入1055亿元 [7] - 股票ETF的规模和数量在行业中仍占据主导地位，规模增长主要来自存量ETF的净值增长和资金净流入 [6] 行业竞争与未来趋势 - ETF行业竞争激烈，已从单纯的产品供给升级到投研能力驱动和生态构建，基金公司在指数跟踪精度、流动性管理、做市服务及投资者教育等方面的系统性能力至关重要 [2][5] - 2025年，自由现金流ETF等细分策略主题股票ETF，以及基准做市信用债ETF、科创债ETF等多种创新产品陆续推出，多家基金公司争夺同一赛道的情况屡见不鲜 [5] - 未来，在政策支持下，债券ETF规模或将稳步扩张，而股票ETF或将向细分主题或创新策略深化，ETF投资生态或更趋完善 [5]