核心观点 - 渣打银行认为以太坊(ETH)将跑赢比特币(BTC)，尽管当前加密资产周期表现弱于预期，但ETH/BTC汇率有望回升至2021年高点附近 [1] - 渣打银行下调了以太坊2026至2028年的价格预测，但将2030年末的长期目标价上调至40,000美元 [2] - 美国《CLARITY法案》的通过若能推动去中心化金融(DeFi)发展，将提振数字资产，特别是以太坊 [3] 市场表现与价格预测 - 比特币近期在90,000至93,000美元区间震荡，从2025年末的疲软中反弹，并对美国通胀和就业数据等宏观催化剂做出反应 [4] - 以太坊价格在发布时约为3,100美元 [2] - 以太坊涨幅温和跟随比特币，而XRP等部分山寨币以两位数涨幅跑赢 [5] - 尽管短期波动，加密市场总市值仍保持在约3万亿美元以上，表明在宏观和监管不确定性中投资者兴趣持续 [5] 监管与政策影响 - 美国众议院的市场结构立法《CLARITY法案》将为数字资产建立监管框架 [3] - 美国参议院正在制定自己的版本，关键委员会计划在本周晚些时候举行听证会对该法案进行投票 [3] 资金流动与机构活动 - 流入加密货币交易所交易基金(ETF)和数字资产公司财库的资金放缓对行业整体构成压力 [6] - 以太坊受益于最大的以太坊专注型公司财库Bitmine Immersion (BMNR)的持续购买 [6] 行业结构与技术发展 - 渣打银行对稳定币、现实世界资产(RWA)和去中心化金融(DeFi)持乐观态度，而以太坊在这些领域仍是主导平台 [6] - 以太坊基础层的扩容进展是另一个利好，网络计划将第一层(Layer-1)容量提升约十倍的计划正在获得关注 [7] - 分析显示，历史上更高的交易吞吐量会转化为更大的市值 [7]