行业周期与阶段 - 化工行业是典型周期性行业，通常经历5年一轮周期 [1] - 行业周期分为四个阶段：盈利上行、产能扩张、盈利触底、产能出清或需求预期改善 [1] 当前周期位置与驱动因素 - 当前行业资本开支增速已转负 [1] - 行业正经历反内卷过程 [1] - 海外降息与国内扩内需政策为行业提供积极环境 [1] - 结合十五五开局阶段，行业正处“破晓时分” [1] 长期发展机遇 - 全球技术革命持续提速 [1] - 技术革命为材料领域带来变革与新机遇 [1]