核心观点 - 中泰证券固收分析师预计2026年10年期国债收益率区间为1.7%到2.1%，30年与10年期国债利差中枢可能回到50个基点左右 [1] - 该判断基于对宏观经济、政策环境及机构配置行为的综合考量 [1] - 自去年12月以来，市场最关注超长期债券的供需问题 [1] - 当前保险资金和大型银行对超长期债券的承载能力已明显落后于供给端扩张速度 [1] - 供需失衡导致在收益率上行过程中，利率曲线呈现明显的陡峭化特征 [1] 宏观经济与政策环境 - 分析师对收益率和利差的判断反映了对宏观经济和政策环境的综合考量 [1] 市场关注焦点与供需分析 - 自去年12月以来，市场最为关注的焦点是超长期债券的供需问题 [1] - 当前供给端扩张速度已明显超过保险资金和大型银行的承载能力 [1] 机构配置行为与市场影响 - 分析师判断折射出机构配置行为的变化 [1] - 保险资金和大型银行对超长期债券的承载能力落后于供给 [1] - 供需失衡直接导致在收益率上行过程中，利率曲线呈现出明显的陡峭化特征 [1]