核心观点 - 市场传闻帝亚吉欧正考虑处置其中国资产，可能包括出售其持有的水井坊超过63%的股权，以精简全球业务组合，但相关讨论仍处早期阶段，公司尚未做出最终决定 [1][2][3] 市场传闻与公司动态 - 帝亚吉欧已聘请高盛和瑞银协助评估其在华业务，两家投行已开始试探性接触潜在的本地战略投资者和私募股权公司 [3] - 帝亚吉欧中国方面对市场传闻表示“不发表评论” [1][3] - 市场关于水井坊被出售的猜测已持续约一年，与帝亚吉欧进入资产处置模式相关，去年12月曾出现剑南春可能收购水井坊的传言并导致股价涨停，但随后被水井坊公告澄清为不实报道 [4][5] 帝亚吉欧的资产处置背景 - 帝亚吉欧自去年起进入资产甩卖模式，前任CEO提出了加速计划以节省成本 [4] - 过去一年，帝亚吉欧在全球多个市场进行了资产出售，包括2025年1月以8100万美元出售健力士加纳酒厂80.4%控股权、4月以8000万美元出售塞舌尔啤酒54.4%股权、6月出售帝亚吉欧意大利业务全部股权、12月以23亿美元将东非啤酒厂65%股权及肯尼亚联合蒸馏公司53.68%股权出售给日本朝日集团等 [5] 水井坊及中国业务状况 - 帝亚吉欧投资并控股水井坊已超过二十年，但自去年二季度以来，白酒消费端调整加剧，重创了水井坊的销售 [4] - 在最近的财报中，帝亚吉欧均提到了其中国白酒业务的低迷表现 [4] - 在去年6月的股东大会上，水井坊管理层曾强调中国是帝亚吉欧全球两大战略市场之一，大股东对扎根中国市场及通过水井坊参与白酒长期发展寄予厚望 [4] 新任CEO的影响 - 帝亚吉欧新任CEO Dave Lewis于今年1月1日正式上任，其以决策果断甚至激进闻名，在过往职业生涯中曾采取裁员、缩减产品线、出售业务等举措以削减成本并实现扭亏 [6] - 新任CEO尚未公开阐述经营策略，预计将在2月的中期财报会上亮相 [7]