核心观点 - Lululemon Athletica最新财务指引显示其假日季度表现稳健 预计第四季度营收和每股收益将达到先前指引范围的高端 这为投资者带来了积极信号[1][2][4] 财务表现与指引 - 公司维持第四季度营收指引在35亿至35.85亿美元之间 每股收益在4.66至4.76美元之间 但最新预期为接近该范围的高端[4] - 按报告基准 第四季度营收指引意味着同比下降3%至1% 但若剔除2024财年第四季度额外的第53周影响 调整后的营收增长指引为2%至4%[5] - 管理层目前预计 调整后（剔除额外周影响）的2025财年第四季度营收增长率将在3%至4%之间 尽管较第三季度7%的增长显著放缓 但仍为增长[6] 业务地理分布 - 公司近期业务呈现地域分化趋势 国际业务强劲 美洲业务疲软[8] - 第三财季 美洲营收同比下降2% 而国际营收同比大幅增长33%[8] - 第三财季整体可比销售额增长1% 其中美洲可比销售额下降5% 国际可比销售额增长18%[8] - 国际业务的强劲势头表明公司未来对美国业务的依赖度将降低 也证明了Lululemon品牌的全球吸引力 这有利于其增长潜力[9] - 管理层并未放弃美国业务 正专注于执行行动计划以推动美国业务的改善[10] 估值与投资吸引力 - 公司股价在过去12个月下跌了约46% 主要因增长放缓和关税对盈利能力的压力令投资者担忧[2] - 按当前价格计算 股票的市盈率为15倍 远期市盈率为16倍 估值相对合理甚至便宜[11] - 公司市值为250亿美元 毛利率为58.35%[12]