A股市场表现与驱动因素 - 2026年1月某日，A股市场放量回调，Wind全A指数下跌1.18%，成交额达3.7万亿元，刷新A股单日成交记录[3][9] - 主要股指普跌，中证1000指数下跌1.84%，中证500指数下跌1.28%，沪深300指数下跌0.6%，上证50指数下跌0.34%[3][9] - 年初A股上涨主要受全球科技发展推动，CES展会于1月6日至9日举办，英伟达发布新一代Rubin架构，预计将显著提升芯片效率并大幅降低成本[3][9] - 科技题材热点频出，同时美联储降息预期和美元走弱催化了权益市场收益[3][9] - 地缘局势紧张使具有国家战略意义的稀有金属受到市场热捧，因其对高新科技制造和军事工业具有双重战略意义，价格短期快速冲高[3][9] - 参考上世纪80年代行情，相关金属价格在国际局势明朗后才可能库存释放、价格回落，短期预计将维持高位震荡[3][9] 国债市场动态与资金面 - 周二国债期货收盘，30年期主力合约上涨0.28%，10年期主力合约上涨0.06%，5年期主力合约上涨0.04%，2年期主力合约基本持稳[4][10] - 中国央行于1月13日开展3586亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.4%，与上次持平[4][10] - 公开市场当日有162亿元7天逆回购到期，另有6000亿元买断式逆回购到期，实现净回笼2576亿元[4][10] - 资金价格方面，DR001上行6个基点至1.39%，DR007上行6个基点至1.55%[4][10] - 短期资金面合理充裕是债市最大支撑，但经济稳、通胀回升以及降息偏谨慎对债市形成制约[4][10] - 多空因素交织，利率向上突破需通胀显著回升，向下突破需降息引导，预计债市短期难以摆脱区间震荡格局[4][10] 贵金属市场行情与影响因素 - 隔夜伦敦现货黄金高位震荡，现货白银表现继续强势，铂和钯继续调整[5][11] - 金银比降至52.4附近，铂钯价差回升至501美元/盎司附近[5][11] - 美国12月CPI同比增长2.7%，持平预期和前值；核心CPI同比增长2.6%，持平前值，略低于预期的2.7%[5][11] - 美国核心通胀水平较预期放缓，为后续美联储降息造势，但1月维持利率不变的概率仍较大[5][11] - 全球多国央行发布联合声明，声援美联储主席鲍威尔，共同回应特朗普政府以司法手段施压央行、威胁其独立性的行动[5][11] - 地缘政治方面，美国政府要求美国公民尽快撤离伊朗，美委冲突、格陵兰岛局势及伊朗局势引发投资者对冲突的不安[5][11] - 芝商所自1月12日起，将黄金、白银、铂、钯合约的保证金收取方式改为按合约名义价值的一定比例计算，部分黄金合约保证金比例调整为约5%，白银约为9%[5][11] - 在美联储可能暂停降息的背景下，地缘政治成为短期焦点，黄金短期热度难以下降[5][11] - 在黄金维持强势的背景下，白银预计保持偏强走势，铂和钯有望后期补涨[5][11]