美股市场动态 - 美股三大指数于北京时间1月14日尾盘走低，道琼斯工业平均指数下跌402.46点，跌幅0.81%，收于49187.74点；纳斯达克综合指数下跌67.74点，跌幅0.29%，收于23666.16点；标普500指数下跌23.05点，跌幅0.33%，收于6954.22点 [3] - 市场走低与多空博弈有关，焦点在于美国12月CPI同比上涨2.7%符合预期，但核心通胀压力温和而食品与房租价格涨幅为三年多来最大，凸显通胀压力 [3] - 圣路易斯联储行长Alberto Musalem认为通胀风险正在缓和，货币政策已处于中性水平附近，在通胀居高不下的情况下没有必要进一步降息，但市场对美联储政策走向仍存分歧 [4] A股市场展望 - A股市场在经历多日上涨后于1月13日至14日迎来调整，但瑞银仍看多A股，支撑逻辑包括企业盈利增速提升、估值具有吸引力以及境内外资金持续流入 [6] - 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊对A股一季度行情持乐观态度，认为整体流动性宽松将促使股市估值上行，2026年全年在整体盈利提高叠加估值复苏下，A股有望进一步上行 [6] - 在行业配置方面，科技板块（如人工智能、生物制药）依然是主线，同时有色金属板块受到券商关注，在1月金股中是增配最多的行业，其中紫金矿业热度最高 [6] 贵金属市场表现 - 贵金属价格持续飙升，COMEX黄金期货在2026年1月以来不断上涨，上周五上涨1.29%至4518.4美元/盎司，当周累计上涨4.34% [8] - 价格上涨受多重因素支撑，包括地缘政治风险、美国政策不确定性以及全球流动性持续改善，增强了避险需求 [8] - 莲华资产洪灏指出，美联储已启动扩表且1月继续降息概率极高，若美国远期通胀预期无法控制，降息将进一步削弱美元信用并推动贵金属价格上涨，同时白银名义与实际价格均突破历史趋势创下新高，上涨进程远未结束 [8] 大宗商品市场趋势 - 大宗商品市场在2026年初价格波动，其中铜价受美国囤货和AI热潮影响，一个月内暴涨22%，逼近14000美元/吨 [10] - 高盛上调了铜价上半年目标价但提示二季度可能回调，花旗也警告1月价格或为全年高点，反映了市场供需关系的变化 [10] - 南华期货首席经济学家朱斌指出，大宗商品指数间的相关性存在周期性波动，当前正处于相关性下行、分化扩大的周期，预计2026年上半年分化可能延续，下半年或逐步转向融合 [10]