公司上市与业务概览 - 海大控股于2026年1月12日向港交所递交主板上市招股书，由摩根大通、中金公司和广发证券担任联席保荐人 [3] - 公司是一家技术驱动型的全球化农业企业，以饲料业务为基石，为畜牧行业全价值链提供综合解决方案 [3] - 公司核心市场为亚洲（不含东亚）、非洲及拉丁美洲 [3] 财务业绩表现 - 截至2025年9月30日止9个月，公司收入约111.77亿元人民币，同比增长约33.3% [3] - 同期股东应占利润约7.98亿元人民币，同比增长约58.0% [3] - 2023年度、2024年度及截至2025年9月30日止9个月的毛利率分别为12.9%、15.2%和16.8% [18] 市场地位与产能 - 按产量计，2024年公司是亚洲（不含东亚）第二大水产料供应商，水产料产量达100万吨 [3] - 按产量计，2024年公司是越南第三大饲料供应商，饲料产品产量达170万吨 [3] - 截至2025年12月31日，公司在全球六个国家拥有17个生产基地，年产能约为480万吨 [6] - 按饲料产量计，公司是2024年及截至2025年9月30日止9个月全球增长最快的大型饲料公司 [5] 核心业务与产品 - 饲料是公司主要产品，截至2025年9月30日止9个月，饲料销量同比增长率在2024年及该9个月期间分别为38.4%和47.4% [5] - 水产料产品具备强劲增长潜力及可观利润率，截至2025年9月30日止9个月，该业务收入占比达67.2%，并贡献总毛利的80.3% [11][12] - 公司实施“苗一料一药”一体化服务价值链战略，以水产料产品为核心提供综合解决方案 [13] 技术优势与产品效能 - 公司凭借研发能力及运营经验，通过本土化适配开发行业领先的水产料技术 [7] - 公司的罗非鱼饲料及南美白对虾饲料的饲料转化率分别达到1.0至1.2及1.0至1.4，优于行业基准 [7] - 截至2025年9月30日，公司已与约50家本地示范养殖场合作，其记录的平均饲料转化率优于未使用公司产品的本地养殖场 [8][9][10] 行业市场前景 - 公司战略性深耕非洲、拉丁美洲和亚洲（不含东亚）三个核心地区，这些地区经济增长迅速且饲料需求强劲 [6] - 2024年，亚洲（不含东亚）、非洲和拉丁美洲的饲料市场规模分别为1.98亿吨、1.63亿吨和5780万吨，该等地区饲料市场总规模为3.70亿吨 [6] - 该等地区的饲料市场总规模预计将从2020年的4.19亿吨增加至2029年的5.07亿吨 [6] 募资用途计划 - 根据招股书，募集资金净额计划用于：70%用于扩大及优化制造网络；10%用于部分偿还银行借款本金及应计利息；10%用于升级全球销售及服务网络并建立本地化研究中心；10%用作营运资金及一般企业用途 [4] 公司竞争优势 - 公司是以饲料产品为核心的全球快速增长农业科技领军者，坐拥高容量、高潜力饲料赛道 [20] - 以水产料业务为基石，构筑水产养殖全产业链核心竞争优势 [20] - 依托体系化研发平台，以技术落地深度赋能产业升级 [20] - 提供综合价值链解决方案，满足养殖户核心需求 [20] - 具备高度可复制的跨国本土化运营能力 [20]