2026年黄金走势研判 - 中长期走势可能比较强势 但并非稳赚不赔 中间波动不小 尤其是在强势刷新历史新高后 往往吸引大量资金涌入[2] - 需注意短期波动风险 一旦出现地缘政治缓和、交易性指标恶化等信号 可能出现短期百分之几十的大幅回调[2] - 在资产配置组合中 黄金作为对冲风险部分 占比10%左右比较合理[2] 影响黄金投资的主要因素 - 美国实际利率：与金价呈现反向走势 美联储已进入新一轮降息周期 2026年大概率延续降息趋势 对金价形成坚实支撑[3] - 全球央行增持：2010年至2021年 全球央行每年增持黄金约470多吨 从2022年开始 每年增持超过1000吨 对市场供需造成较大扰动[3] - 黄金供给：过去十多年全球主要金矿企业资本开支变化不大 未来供给大概率不会出现明显增长[3] - 国际地缘政治：重大地缘事件可能对金价造成较大短期影响 形成明显的波段性行情[4] - 去美元化背景：全球央行增持黄金及寻找美元替代品是推动金价上行的重要因素 但其能否成为长久因素仍有待观察[5] 具体投资方式选择 - 黄金股：不能与实物黄金和黄金ETF简单比较 A股黄金股更多受股市变化影响[6] - 黄金ETF：适合纯粹将黄金作为投资品的投资者 完全跟随金价走势 变现快 是易交易、易触达的投资标的[6] - 实物黄金：包括金饰品和金条 金饰品需考虑设计成本 若纯粹考虑实物金投资 金条是较合适的选择[6]