镍期货市场行情 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)镍价收于17600美元/吨，较前一交易日下跌475美元/吨，跌幅2.63%，成交13636手 [1] - 夜盘上海期货交易所沪镍主力合约2602收于140620元/吨，下跌470元/吨，跌幅0.33% [1] - LME镍库存为284148吨，较前一交易日减少414吨 [1] - 今日沪镍期货全线低开，主力合约2602开盘报140330元/吨，下跌760元/吨，盘中维持弱势震荡 [2] 宏观与市场情绪 - 美元指数V型反弹，收涨0.3%至99.18，逼近四周高位，强势美元压制以美元计价的大宗商品价格 [2] - 宏观力量主导市场情绪，影响因素包括通胀数据符合预期、全球央行声援鲍威尔、中东地缘风险升温及特朗普政策扰动 [2] - 美股回调打压市场风险偏好 [2] 供应基本面 - 印尼镍矿配额削减的长期预期已被市场部分消化，但短期冶炼产能持续释放带来供应压力 [2] - LME镍库存维持28.4万吨高位，市场资源整体充裕 [2] - 菲律宾资源有限，矿山挺价对短期供应格局影响温和 [2] - 上游资源国控制供给以提升议价能力，中游冶炼端面临产能过剩压力，行业持续出清低效产能 [3] 需求基本面 - 不锈钢行业受利润压缩及终端畏高情绪影响，成交持续低迷，对镍需求形成拖累 [2] - 新能源汽车领域，三元电池受磷酸铁锂路线挤压，高镍需求增量尚未规模化释放 [2] - 电镀与合金等传统需求无显著增量 [2] - 下游不锈钢与新能源需求偏弱 [3] 产业链与企业动态 - 产业链库存呈“上游累库、下游去库”特征 [3] - 洛阳钼业推进海外资源并购，强化镍钴资源布局 [4] - 华友钴业加快印尼一体化产能建设，以成本优势抵御价格波动 [4] - 力勤资源IPO推进顺利，拟进一步扩大在印尼的产业投资 [4] 现货市场与价格展望 - 现货交投整体清淡，价格区间震荡，下游采购意愿不强 [5] - 预计镍价短期仍在13.9万至14万元/吨区间内波动 [5] - 当前市场缺乏单边驱动，区间震荡格局或延续，需关注宏观情绪、美元走势及印尼产业政策落地情况 [5]