行业核心观点 - 聚酯产业链走势分化，上游原料表现强于聚酯及下游，强预期与产业矛盾并存[1] - 原油短期溢价及传统淡季等因素共同作用，引发聚酯和下游环节的负反馈[1] - 在原料价格坚挺及行业减产的支撑下，涤纶长丝尤其是POY价格预期将继续上涨[1] 产业链供需与价格动态 - 聚酯产业链呈现“上强下弱”格局，原料端表现优于聚酯产品及下游纺织环节[1] - 涤纶长丝，尤其是POY品种，当前权益库存和加工费水平均处于偏低状态[1] 行业生产调整计划 - 头部聚酯工厂达成新的减产协议，计划落地减产15%，并将减产周期拉长至3月底[1] - 减产计划将视库存情况调整，最大可能减产幅度可达25%[1] - 下游多数企业计划在1月下旬以后陆续停机[1]