行业核心观点 - 负债端看好分红险持续承接居民稳健投资需求并驱动新单快速增长，资产端权益市场向好有望带来业绩弹性，建议重视保险板块配置机会 [1] 储蓄险与分红险的利好因素 - 中长期存单供给收缩和利率波动环境下，储蓄险产品相对优势更加显著 [1] - 分红险在需求端的市场接受度和供给端的队伍销售能力预计有所提升 [1] - “报行合一”带动银保渠道价值率改善后头部险企积极加大银保渠道布局 [1] - 储蓄险产品作为后资管新规时代少数可提供长期确定收益的金融产品，在净值化转型、非标转标驱动居民财富配置重构的过程中有望持续承接居民庞大的稳健投资需求 [1]