核心观点 - 中欧基金量化产品线在2025年业绩表现突出，多只产品在多个宽基指数及小盘股赛道上实现了显著且持续的超额收益，其背后是公司量化投研体系从1.0到3.0的系统化进阶，通过构建独特的“三元低相关因子”体系，形成了差异化的Alpha来源 [1][3][11] 业绩表现 - 整体产品线与规模：截至2025年9月30日，中欧量化拥有17只产品，管理规模超百亿元，主要布局指数增强及主动量化 [2] - 宽基指数增强表现： - 中欧中证500指数增强A近三年收益51.29%，超越业绩基准26.25%，超额收益25.04%，在银河证券同类排名中位列前5%(7/140)，在国泰海通证券排名中进入前5%(15/315) [2] - 中欧沪深300指数量化增强A在2025年实现了9.13%的超额收益 [1][2] - 小盘量化产品表现：中欧小盘成长混合A近三年收益率达85.24%，超越业绩基准56.06个百分点，在国泰海通证券同类排名前4%，获三年期五星评级 [2] - 长跑型产品表现： - 中欧数据挖掘A以中证500为基准，近七年在国泰海通证券同类排名前10%(126/1284)，近三年、五年获双五星评级 [3] - 中欧金安量化A近三年同类排名前12%(332/2784)，获三年期五星评级 [3] - 主动量化产品表现：中欧量化动力、中欧量化驱动近一年收益率均超过25%，超额收益分别为11.48%和5.23% [3] - 成立满三年产品概况：在16只量化产品中，9只已成立满3年，其中中欧小盘成长近三年收益85%领先，中欧数据挖掘、中欧中证500指数增强、中欧金安量化近三年收益均超过50% [3] 量化体系进化 - 1.0阶段：基本面量化 (Quantamental)：始于2016年首只量化产品中欧数据挖掘混合，核心是通过专家访谈和产业调研提取行业核心逻辑并转化为量化模型，以研究宽度弥补深度，在不同行业中寻找机会 [4][5][6] - 2.0阶段：主动与量化深度融合：2024年，主动投资老将王健加入，其超过20年基本面研究经验与量化模型结合，形成了“逻辑-数据”双向赋能的闭环，从“工具性借用”升级为“生态性融合” [7][8] - 3.0阶段：三元低相关因子体系：为应对因子衰减，构建了包含基本面及另类、量价、深度学习三大类因子的体系，这三类因子低相关甚至负相关，互为补充，提供了独特的Alpha来源 [9][10] 行业趋势与公司优势 - 指数增强产品受关注：随着被动投资理念普及和监管对“基准锚定”的强化，指数增强产品因兼具透明性、风格稳定性和获取超额收益的可能性而受到关注，产品标的指数也从宽基向细分行业、主题等多元化发展 [11] - 中欧量化的差异化优势：公司通过“基本面量化奠基+主动深度赋能+三元因子迭代”构建的体系，其超额收益不依赖于押注单一风格或极端风险暴露，而是源于对数百家公司产业逻辑的系统化理解与编码 [11] - 内部系统化支撑：公司“专业化、工业化、数智化”理念在量化团队中体现为“量化和主观的深度融合”与“标准化数据库建设”，风控节点全流程嵌入，从策略研发到交易管理进行多维度全周期风控护航 [12]