公司2025年业绩预增公告核心数据 - 公司预计2025年实现营业收入约454.56亿元，同比增长约15.84%，其中持续经营业务收入同比增长约21.40% [2][14] - 公司预计2025年实现经调整Non-IFRS归母净利润约149.57亿元，同比增长约41.33% [2][14] - 公司预计2025年实现扣非归母净利润约132.41亿元，同比增长约32.56% [2][14] - 公司预计2025年实现归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65% [2][14] 营收表现与业务模式 - 2025年预计营收454.56亿元及持续经营业务收入增长21.4%，均超过公司此前在三季报中给出的业绩指引（持续经营业务收入增速17-18%，全年整体收入435-440亿元），表现超预期 [12][14] - 2025年第四季度（25Q4）公司预计实现营收125.99亿元，同比增长9.2% [12][14] - 公司业绩增长得益于其独特的“一体化、端到端”CRDMO业务模式，通过拓展新能力、建设新产能、优化工艺和提高效率来满足客户需求 [12][14] - 全球投融资环境复苏、产能建设稳步推进及TIDES业务高速增长是推动公司2025年营收再创新高、实现强劲增长的主要因素 [12][14] 净利润构成与资产处置 - 2025年归母净利润同比大幅增长102.65%至191.51亿元，其中包含了出售联营公司及剥离业务所获得的投资收益 [3][15] - 出售药明合联部分股权的净收益预计约41.61亿元，出售康德弘翼和药明津石100%股权的净收益预计约14.34亿元 [3][15] - 公司通过出售中国临床服务研究业务（包括临床CRO和SMO业务）100%股权，进一步聚焦于核心的CRDMO业务模式，并加速全球化能力建设和产能投放 [3][15] - 2025年第四季度（25Q4）公司预计实现归母净利润70.75亿元，同比增长142.5%；预计实现扣非归母净利润37.19亿元，同比增长12.5%；预计实现经调整Non-IFRS归母净利润44.19亿元，同比增长36.5% [3][15] - 扣非归母净利润与经调整Non-IFRS归母净利润的差异主要受到汇率波动的影响 [3][15] 分析师盈利预测与估值 - 基于2025年业绩预增公告，分析师在中性情景下上调了公司2025-2027年的归母净利润预测，分别至191.5亿元、153.5亿元和177.2亿元 [4][16] - 对应的2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为6.42元、5.14元和5.94元 [4][16] - 以2025年预测净利润计算，公司对应的市盈率（PE）为15.37倍 [4][16] - 分析师维持对公司的“增持”评级 [4][16]