核心观点 - 花旗预期农夫山泉2025年销售额将增长22%，较市场预期高4个百分点，净利润增长25%，较市场预期高3个百分点，并上调目标价至58.5港元，维持买入评级，列为行业首选 [1] 财务预测与目标价调整 - 预期公司2025年销售额将增长22%，较管理层指引的中十位数高出7个百分点，亦较市场预期高4个百分点 [1] - 预期公司2025年净利润按年增长25%，较市场预期高3个百分点 [1] - 将公司2025年及2026年净利润预测分别上调4%及3% [1] - 将公司目标价由53.3港元上调至58.5港元 [1] 业务表现与增长驱动 - 增长得益于包装水业务的销售复苏较预期强劲 [1] - 即饮茶饮品在下半年销售表现好过预期 [1] 投资评级与行业地位 - 维持对公司的“买入”评级 [1] - 开启为期30日的正面催化剂观察 [1] - 将东鹏饮料及农夫山泉并列为中国食品饮料板块中的首选 [1]