行业观点与市场动态 - 投行杰富瑞指出，中国的人工智能股票仍有进一步上涨空间，得益于资本支出增加、AI模型性能提升以及有利的政策信号[3] - 杰富瑞认为，中国AI行业在货币化方面的成熟度仍低于美国，这导致其迄今的估值重估幅度更大，但同时也为未来进一步上涨留下了空间，因为中国AI企业的盈利水平正在追赶上来[3] - 在细分领域层面，杰富瑞表示，中国的云服务提供商、人工智能软件公司以及数据中心运营商的股价相对于美国同行存在折价[1] AI产业发展阶段 - 中银证券指出，AI产业正从以“算力竞赛”为核心的上半场逐步转入以“应用落地”为主导的下半场[5] - 2026年初，智谱AI与MiniMax相继登陆港股，标志着大模型产业商业模式初步成熟[5] - 历史规律显示，软科技行情受商业模式变迁驱动更明显，AI应用商业模式的加速商业化有望催化新一轮软件端行情[5] - 2025年以来，AI产业链内部经历了从海外算力-国产算力-存力与电力的行情轮动，AI应用作为下游相对海外算力涨幅有限，2026年AI行情进入下半场，AI应用作为市场核心关注点仍具备较高配置性价比[6] 数据中心(IDC)与算力基础设施 - 国盛证券指出，字节跳动等国内大厂资本开支规划显著提升，芯片供给端出现边际改善，叠加国产大模型持续迭代，推动国内大厂数据中心招投标活动重启，通信行业内部的板块轮动再次聚焦到IDC[7] - IDC市场正处于供需格局转变中，核心驱动因素是芯片供给的边际改善与国产AI应用需求的爆发[7] - 从供给端看，由于海外芯片供应预期改善，2025年四季度起字节等大厂重新开启数据中心招投标[7] - 从需求端看，大模型持续迭代推动对算力的底层需求，例如可灵(Kling)2025年12月发布2.6版本与O1模型，DeepSeek2026年初发布mHC架构论文，国产大模型持续迭代带来真实算力需求[7] - 当前IDC板块估值和位置均处于底部区间，为修复提供了空间，随着全国一体化算力网加快体系化构建，本土算力生态加速成熟，将伴随着IDC上架率提升和盈利能力改善[8] - 国产大模型应用的爆发创造真实、持续的算力需求，叠加海外高端芯片供应政策的边际改善，驱动了以IDC为核心的算力基础设施招投标与建设自2025年四季度起重启[8] - 英伟达Vera Rubin平台定义了新一代高功率、全液冷数据中心的硬件标准，将引发全球数据中心的技术代际升级[8] 公司动态与市场表现 - 上线两个月，阿里巴巴千问C端月活跃用户数(MAU)已突破1亿，在学生和白领人群中增长迅猛，据悉千问本周四将发布重磅产品迭代[1] - 今日(1.14)，AI算力板块再度强势，云计算ETF汇添富(159273)放量涨超2%，成交价盘中再创历史新高，成交额近5000万元[3] - 云计算ETF汇添富(159273)标的指数权重股多数飘红：润泽科技涨超7%，恒生电子涨超5%，阿里巴巴-W、汉得信息涨超3%，腾讯控股微涨[1] - 具体权重股表现：阿里巴巴-W涨3.94%，腾讯控股涨0.24%，润泽科技涨7.60%，汉得信息涨3.28%，恒生电子涨5.14%，卫宁健康涨3.29%，华胜天成涨9.56%，用友网络涨10.01%[2]