评级与目标价调整 - 高盛将超微电脑股票评级下调至“卖出” [1] - 12个月目标价从每股34美元下调至26美元 [1] 盈利能力与利润率 - 过去三年公司利润率已大幅缩水降至9.5% [1] - 公司正寻求大型但会摊薄利润率的交易未来盈利能力存在较大不确定性 [1] - 即便营收增长强劲利润率仍存在进一步下滑的可能性 [2] - 高盛给出的每股收益预测数据较市场普遍预期低10% [2] 市场地位与业务构成 - 公司在人工智能服务器市场占据领先地位在二级云服务细分领域表现突出 [1] - 软件业务在整体营收中占比不足2% [1] 风险与挑战 - 供应商集中度过高仅其中一家供应商的采购占比就高达64% [1] - 销售团队规模相较于竞争对手存在明显差距 [1] - 对公司借助数据中心构建模块平台推行扩张策略的可行性提出质疑 [1]