核心观点 - 研报维持对浦发银行“跑赢行业”的评级和14.19元的目标价，认为市场可能低估了其业绩可持续性，看好其在区域经济优势和战略转型驱动下的经营改善与利润增长前景 [1] 财务业绩 - 2025年全年营收同比增长1.9%，第四季度单季营收亦同比增长1.9% [1] - 2025年全年归母净利润同比增长10.5%，第四季度单季归母净利润同比增速达11.6%，显示单季增长提速 [1] 市场表现与认知 - 在浦发转债顺利转股落地后，部分投资者对公司未来业绩可持续性的认识可能并不充分，股价也面临了一定程度的回调 [1] 竞争优势与战略 - 公司受益于长三角活跃的区域经济 [1] - 在“数智化”战略引领下，客户深度服务能力提升，经营效益得到提振 [1] 未来展望 - 看好公司负债成本、资产质量有望得到持续改善 [1] - 对未来公司利润增长保持信心 [1]