市场表现 - 2月2日A股银行板块逆势上涨，多只核心银行股录得显著涨幅[1] - 中信银行领涨，涨幅超过3%，上海银行和华夏银行涨幅超过2%[1] - 兴业银行、光大银行、南京银行、北京银行、农业银行、工商银行、浙商银行、交通银行、浦发银行、青岛银行、中国银行、民生银行、建设银行、平安银行涨幅均超过1%[1] 个股详情 - 中信银行涨幅3.48%，总市值4140亿元，年初至今下跌3.38%[2] - 上海银行涨幅2.49%，总市值1346亿元，年初至今下跌6.24%[2] - 华夏银行涨幅2.05%，总市值1030亿元，年初至今下跌4.34%[2] - 兴业银行涨幅1.98%，总市值4036亿元，年初至今下跌9.45%[2] - 光大银行涨幅1.81%，总市值1997亿元，年初至今下跌3.15%[2] - 南京银行涨幅1.52%，总市值1322亿元，年初至今下跌6.47%[2] - 北京银行涨幅1.51%，总市值1137亿元，年初至今下跌1.82%[2] - 农业银行涨幅1.49%，总市值23869亿元，年初至今下跌11.20%[2] - 工商银行涨幅1.38%，总市值26196亿元，年初至今下跌7.31%[2] - 浙商银行涨幅1.37%，总市值810亿元，年初至今下跌2.96%[2] - 交通银行涨幅1.36%，总市值5929亿元，年初至今下跌7.45%[2] - 浦发银行涨幅1.29%，总市值3387亿元，年初至今下跌18.25%[2] - 青岛银行涨幅1.15%，总市值307亿元，年初至今上涨17.86%[2] - 中国银行涨幅1.12%，总市值17496亿元，年初至今下跌5.24%[2] - 民生银行涨幅1.07%，总市值1659亿元，年初至今下跌1.04%[2] - 建设银行涨幅1.03%，总市值23047亿元，年初至今下跌5.06%[2] - 平安银行涨幅1.02%，总市值2123亿元，年初至今下跌4.12%[2]

| 代码 | 名称 | | 涨幅% ↓ | 总市值 | 年初至今涨幅% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601998 | 中信銀行 | 1 | 3.48 | 4140亿 | -3.38 | | 601229 | 上海银行 | 1 | 2.49 | 1346 Z | -6.24 | | 600015 | 华夏銀行 | | 2.05 | 1030亿 | -4.34 | | 601166 | 兴业银行 | 1 | 1.98 | 4036亿 | -9.45 | | 601818 | 光大银行 | 1 | 1.81 | 1997亿 | -3.15 | | 601009 | 南京银行 | 1 | 1.52 | 1322亿 | -6.47 | | 601169 | 北京银行 | 来 | 1.51 | 1137亿 | -1.82 | | 601288 | 农业银行 | 1 | 1.49 | 23869亿 | -11.20 | | 601398 | 工商银行 | 1 | 1.38 | 26196亿 | -7.31 | | 601916 | 浙商银行 | 1 | 1.37 | ...

文章核心观点 中国头部股份制银行正通过发射或应用自有卫星深度参与商业航天，旨在利用卫星遥感与物联网技术提升风险防控能力、拓展金融服务边界、增强金融基础设施韧性，并构筑技术壁垒，这标志着银行业数字化转型正向纵深发展，金融与科技正相互赋能[1][2][6] 技术布局与星座构成 - 招商银行、浦发银行、平安银行三家头部股份制银行已成功发射自有卫星，其中招商银行在3年内连发3星，形成了“宽带+窄带”协同的低轨卫星通信矩阵[1][2] - “招银金葵号”与“浦银数智”卫星均隶属于我国首个全球组网的“天启星座”低轨卫星物联网星座，该星座由国家级专精特新重点“小巨人”企业北京国电高科科技有限公司自主研发运营[2] - “天启星座”一期已实现全球“空天地海”一体化物联网数据通信服务，本次发射是其在2025年5月完成一期全球组网后的增强卫星组，通过关键技术应用提升了星座密度、缩短了重访间隔、增加了数据传输量并支持更多终端设备并发[2] 提升风险控制能力 - 银行发射卫星的核心驱动力在于利用卫星遥感技术获取动态可靠的金融信息，以破解信息不对称难题，是技术驱动下风控模式的变革[3] - 招商银行自研的零售信贷楼盘贷后风险管理系统，依托高分辨卫星遥感影像，对一手按揭楼盘实现高精度施工监测，监测精度在95%以上，有效提升了传统贷后检查效率[3] - 卫星提供的实时独立数据（如农业种植、物流运输、建设项目进展）可帮助银行更准确地评估信贷风险、监控抵押品状态，拓展风险管理能力，减少对企业提供信息的依赖[3] 拓展金融服务场景 - 卫星技术能突破物理局限，在供应链金融、农村金融、普惠金融、绿色金融等领域有较大应用潜力[4] - 平安银行通过为奶牛佩戴物联网设备，并利用卫星保证数据稳定传输，监测奶牛数量与产奶情况，以此破解农业养殖抵押难题，实现贷后管理及风险预警，是科技支持农业的典型代表[4] - 该模式通过物联网获取第一手生产经营数据，打通产融信息壁垒，有助于解决中小微企业融资时面临的缺乏抵押物和信用等问题[4] 增强基础设施韧性 - 在地面通信中断的特殊情况下，卫星可帮助银行保持业务“在线”，提高金融基础设施的韧性和稳定性[5] - 招商银行已成功完成总分行互联机房的低轨卫星链路切换测试，为构建“空天地一体”的金融应急通信网络奠定技术基础[5] - 浦发银行计划依托“天启星座”的物联网数据获取能力，在重大自然灾害等极端场景下，通过卫星链路快速恢复并提供关键基础金融服务[5] 数字化转型与行业影响 - 银行发射卫星是银行业数字化转型向纵深发展的表现，不仅提高银行信息通信系统保障能力，也支持并带动了商业卫星产业发展[6] - 银行深度参与航天产业链，既可提升对国家战略领域的金融服务能力，也为自身构筑了技术壁垒，并助力专精特新“小巨人”企业发展[6][7] - 卫星遥感技术在银行业的应用已十分广泛，工商银行、中国银行、建设银行、兴业银行、农业发展银行等多家机构早已在涉农贷款、贷后管理、项目监测等场景中应用该技术[7] - 行业未来可能呈现生态分层趋势：头部银行自建星座深度掌握技术，中小银行更多通过数据采购服务或第三方平台参与[7]

◎记者 黄坤 2026年，银行经营工作怎么干？在低利率环境下，银行业如何稳增长、防风险、促转型，成为新一年经 营管理工作的核心命题。 近期，国有大行、股份行以及多家头部城商行、农商行相继召开2026年经营管理工作会议，聚焦服务实 体经济、优化业务结构、强化风险防控和推进数智化转型等重点任务，对全年经营工作"划重点"。 国有大行稳中求进 服务实体是首位 从国有大行的2026年经营管理工作会议部署看，"稳中求进"仍是主基调，服务国家战略和实体经济被普 遍置于首要位置。 一方面，国有大行普遍将加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持，围绕科技创新、普惠金融 等方向持续发力，做好金融稳定的"压舱石"。相关表述中，"专注主责主业""加大重点领域融资供给"为 高频词。 工商银行表示：突出主责主业，投资于物和投资于人紧密结合，加大贷款投放、债券投资力度，做深做 精"五篇大文章"，全力服务"四稳"；加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，以及"十 五五"重大工程、重大项目；靠前服务"两重一薄"，积极惠民生促消费，助力服务业扩能提质。 农业银行2026年将加大重点领域融资供给。坚持投资于物与投资于人紧密结合，持续 ...

文章核心观点 - 中国绿色金融市场存在结构性盲区，大量资金流向光伏、新能源车等“纯绿”项目，而钢铁、电力等高碳行业的低碳转型面临巨大的资金缺口，传统绿色金融工具支持有限 [1] - 为填补这一空白并响应国家“双碳”战略，路博迈基金、中国外汇交易中心与浦发银行三方合作，创新推出了国内首个“气候变化”主题债券指数及挂钩基金产品，旨在引导资金支持高碳行业转型 [1][3][5] - 该创新项目获得了市场认可，荣获2023-2024年度上海金融创新奖二等奖，并为外资机构如何深度融入中国绿色金融市场、实现国际经验本土化提供了实践范本 [1][9] 行业现状与挑战 - 中国绿色金融过去十年快速发展，以绿色信贷、绿色债券为主体的工具存量规模已居全球前列，但目前正处于从“政策驱动”迈向“市场驱动”的临界点 [2] - 现有金融工具大多聚焦于“纯绿”项目，对电力、钢铁、化工等高碳行业中致力于低碳转型的企业支持有限，缺乏有效的激励与监督机制 [1][3] - 到2060年，中国高碳行业的累计低碳转型投资需求预计高达139万亿元人民币，传统绿色金融的覆盖范围和规模远不足以满足此需求 [1][3] - 行业面临结构性挑战：在低利率环境下，绿色债券发行溢价收窄、优质资产供给受限；绿色股票因行业集中度高、波动性大，给长期资金的资产配置与风险管理带来难题 [11] 创新金融产品详解 - 三方合作推出的“CFETS 0—5年期气候变化高等级债券综合指数”是国内首个“气候变化”主题债券指数，其核心创新在于“气候变化”与“高等级”两个关键词 [4][6] - 该指数建立了前瞻性的气候投资评估体系，不仅关注企业当下的碳排放数据，更深入考察其未来的气候目标、转型资本支出、减碳路径的科学性以及公司治理的有效性，以评估企业转型的“意愿”与“能力” [7] - 指数旨在填补国内在应对气候变化高等级债券指数领域的空白，为投资者提供了明确、可操作的工具以支持绿色低碳经济发展 [5] - 挂钩该指数的基金产品自推出以来表现优异，今年以来在同类基金回报排名中位居前列 [8] 合作模式与项目意义 - 项目由外资资管公司（路博迈基金）、商业银行（浦发银行）和金融基础设施机构（中国外汇交易中心）三方共同推动，是国际ESG投资经验与中国本土实践的深度融合 [3][7] - 浦发银行在合作中被定位为指数编制的顾问与基石投资人，其自2018年起已逐步创设覆盖多层次、多主题的指数家族 [4] - 该项目的成功落地被视为中国气候投资和绿色低碳转型发展中的一件大事，其合作模式获得了上海金融创新奖的认可 [8][9] - 项目为转型金融提供了可复制的实践经验，转型金融通过支持高碳行业低碳化改造，填补了传统气候投融资的覆盖盲区，是实践维度的重要深化 [3][7] 外资机构的角色与定位 - 作为首家在绿色金融领域获此奖项的外资公募，路博迈基金的实践为在华外资机构如何深度融入中国市场提供了范本 [9] - 外资机构需要超越简单的“技术移植”，转向“深度融合、双向赋能、生态共建”的战略新阶段，并扮演好三重角色 [9] - 三重角色包括：国际标准的本土化翻译者，将国际框架与中国政策结合；中国实践的国际传播者，将中国市场创新纳入全球投资框架；长期资本与耐心资本的引入者，引导境外长期资本配置中国绿色资产 [9][10] 未来发展趋势 - 绿色基金产品创新将聚焦绿色多资产投资和“绿色固收+”方向，核心是在收益率下行与波动加剧的双重约束下，实现有效、均衡、多样化的风险配置，以获得稳健收益 [11] - 绿色金融将向更加精细化发展：银行信贷结构向分布式光伏、储能、绿色技改等“小而散”场景下沉；债券市场将出现中长期限、与碳减排量直接挂钩的浮动利率品种；碳资产质押、绿色ABS、转型债券等工具可帮助高碳企业平滑绿色重置成本 [12] - 绿色资产的长期配置价值需要市场各方不断精耕细作，用可追溯的投资业绩和扎实的投资能力证明其可持续性 [12]

行业投资评级 - 报告对银行行业给出“推荐（维持）”评级 [7] 核心观点 - 银行板块在1月出现存贷款“双开门红”现象，行业经营压力有所减轻，存在企稳向好的条件 [2] - 银行整体已渡过风险加速暴露阶段，接近“存量消化期”，对公贷款风险可控，零售贷款风险主要集中在经营贷等行业共性问题 [5][59] - 银行普遍看好并积极发展财富管理等中间业务，以把握居民存款再平衡趋势下的机会 [5] - 银行对2026年购债持谨慎态度，普遍选择增加交易型仓位比重，同时EVE等监管指标的约束效力有所减退 [5] 周观察·动向 - **监管动态**：截至2025年末，银行业金融机构总资产达471万亿元，同比增长8.0%，其中大行、股份行、城商行、农商行资产增速分别为11.0%、4.7%、9.7%和5.2% [3][14] - **行业动态**：青岛银行2025年总资产8149.60亿元，同比增长18.12%，归母净利润51.88亿元，同比增长21.66%，不良率降至0.97% [16]；厦门银行2025年总资产4530.99亿元，同比增长11.11% [16]；兰州银行发布中期分红方案，每10股派现0.5元 [16] - **市场动态**：本周（报告期）万得全A指数下跌1.59%，申万银行板块上涨0.86%，显示防御属性 [3][18] 周综述·数据 - **资金运行态势**：本周央行公开市场净投放3805亿元 [21][22]，短端资金利率走势分化，DR001下行7.1个基点至1.33%，DR007上行9.9个基点至1.59% [23][25]；各期限Shibor全线小幅下行 [23] - **银行资产负债跟踪 - 资产端**： - **利率债**：利率债净融资12488亿元，较去年同期（10266亿元）略微多增，其中政府债净融资11457亿元 [29] - **国债收益率**：收益率曲线形态调整，1年期上行1.8个基点至1.30%，3年、5年、10年期分别下行2.1、2.0、1.9个基点，30年期微涨0.2个基点至2.29% [24][36] - **票据贴现**：1月末1M、3M和半年期票据利率分别为1.95%、1.45%、1.11%，较上期末变动+25bp、0bp、-2bp [4][42]；国有大行票据转贴现累计净买入规模为-527亿元，同比少增 [39] - **银行资产负债跟踪 - 负债端**： - **存款利率**：截至2026年1月29日，国有行1年期定期存款平均挂牌利率为0.96%，3年期为1.25% [51][53] - **同业存单**：本周发行总额3754亿元，净融资-914亿元；各期限同业存单收益率上行，1M期AAA级存单收益率上行4.5个基点至1.54% [55] 周评论·热点（银行调研核心发现） - **贷款“开门红”但结构分化**：调研银行（工行、交行、邮储、江苏、浦发）出现贷款“开门红”，但鉴于上年高基数，预计今年信贷总量同比持平，多增空间有限，投放方向以制造业为主 [5] - **存款“开门红”且搬家迹象不明显**：开年以来多数银行新增存款超上年同期，“存款搬家”迹象不明显，居民风险偏好有所修复但程度有限，定期存款活期化趋势有待观察 [5] - **中间业务成为发展重点**：银行一致看好中收业务，重点把握财富管理机会，公募销售新规影响下，与公募的合作关系将持续，基金配置规模取决于市场与产品性价比 [5] - **经营与风险判断**：调研银行普遍认为全年净息差将进一步下行但速度放缓，压力缓解 [59]；行业已渡过风险加速暴露阶段，对公贷款风险可控，零售贷款风险集中在经营贷等问题 [5][59]

公司战略与历史沿革 - 公司自2013年中国首个自贸试验区（上海）成立之初便将其视为必须肩负的使命，致力于将诞生于上海的金融创新发扬光大 [4] - 公司进行了高起点的战略卡位，在上海专门设立了自贸试验区分行，与上海分行形成业内鲜见的“双一级分行”配置，并在总行跨境金融部内设置专业化团队 [4] - 公司从顶层设计入手，专门为自贸业务制定了《自贸区分账核算业务管理办法》，从账户管理入手建章立制，为业务规范开展奠定基础 [4][5] - 经过十余载耕耘，公司已建立遍布全国主要开放高地的体系型网络，自贸存贷款业务规模稳居全市场前三 [18] 业务成就与市场地位 - 公司累计落地超过50项“首单”及“首批”创新业务，构筑了在自贸金融领域强大的品牌影响力 [1][6][18] - 公司是唯一一家连续十一次荣获上海市自贸创新案例奖的股份制银行，并连续三年获得中国经贸企业最信赖的金融服务商金贸奖“最佳跨境金融服务奖” [18] - 在2025年12月18日海南自贸港全岛封关运作正式启动后，公司作为首批上线FT和EF账户的股份制银行，已落地多项首单业务，包括EF账户转手买卖、社会团体EF账户开立等 [3] - 公司在海南自贸港跨境资管试点政策实施当日（2025年10月16日）实现业务落地，该创新随后荣获《亚洲银行家》“2025年度跨境人民币和资本市场服务优秀案例奖” [9] - 公司随后携手万和证券再次落地海南自贸港跨境资管试点业务，在全市场率先实现合作发行机构类型从“基金”至“券商”的边界拓展，即基金、券商行业合作全覆盖 [3][9][11] 核心战术与业务模式 - 公司将攻克“首单”或“首批”业务确立为核心战术，认为这本质是捕捉制度创新释放的全新市场机会，代表着未来银行业务增长的新方向或新模式 [6] - 公司推动战术从“单点突破”升级为“全网协同”，鼓励所有分行担任“传球手”，将客户引荐至拥有FT账户资格的“射手”分行，并建立精密内部激励机制 [11] - 该“全国联动”战术成效卓著，联动带来的业务规模已达百亿级别，成为驱动增长的重要引擎 [11] - 公司前瞻性的工作模式包括深度跟踪政策、提前参与讨论、在政策发布前启动落地推演并储备客户和设计方案，从而在政策出台后迅速抢占先机 [8] 系统建设与科技创新 - 2019年，公司响应监管要求，启动构建统一的FT账户“总-分”管理模式，这是一场深刻的自我革新，旨在改变过去各地简单复制的分散打法 [12] - 公司通过彻底重构清算路径，构建了一个全新的、由总行穿透指挥的运行体系，并于2023年成功上线业内领先的“总分模式”系统 [14] - 该系统具有极高的“战术可复用性”，在新区域开展业务只需快速适配当地特定要求，无需从零搭建，为后续快速扩围（如天津、广州）奠定了坚实基础 [14] - 在2025年天津、广州的FT账户扩围战役中，公司依托此协同体系，在系统改造关键期通过分行跨条线团队与总行科技部二三百人团队的紧密协作，如期实现“首家”上线，完成了全国“FT赛场”的“资格大满贯” [12] 团队能力与组织支撑 - 自贸团队角色定位为“铺路搭桥者”，职责是搭建平台底座、磨合机制、研究政策，以便全行各部门能在上面嫁接出丰硕成果 [5] - 团队要求成员具备快速学习和统筹能力，以应对政策的快速迭代，并形成了团队意识强与高度责任心两大核心优势 [16] - 团队自2014年起建立并不断完善一套自贸业务统计分析体系，通过多元数据来源和实时调整的报告，深度剖析经营情况，积累起一个极其翔实、动态成长的“业务大数据”库，为工作部署提供有效支撑 [15] - 团队是一个年轻富有活力、个人能力强且配合默契的集体，对全国各地自贸业务的发展及政策变化保持持续的热情和敏锐的关注 [16]

政策与行业背景 - 北京市正式印发《北京市关于促进商业卫星遥感数据资源开发利用的若干措施（2026—2030年）》，鼓励企业规划建设具有差异化优势、商业价值明确、应用前景清晰的商业卫星星座 [2][26] - 政策旨在完善空间基础设施资源，推动通导遥算能力融合，并加强太空云计算、人工智能、大数据等新一代信息技术在卫星星座中的应用 [2][26] - 在政策支持力度加码的背景下，商业航天热潮涌起，包括银行在内的各行各业参与积极性被调动起来 [1][27] 银行参与动态与案例 - 2025年1月16日，招商银行“招银金葵号”和浦发银行“浦银数智”卫星成功发射入轨，均隶属于我国首个全球组网的低轨卫星物联网星座“天启星座” [4][29] - 招商银行“招银金葵号”是低轨窄带物联网卫星，主要用于对全国范围内一手按揭楼盘实施高精度施工监测 [6][31] - 浦发银行依托“天启星座”的物联网数据获取能力，旨在完善智能风控与综合服务体系，在重大自然灾害等极端场景下通过卫星链路快速恢复并提供关键基础金融服务 [6][31] - 平安银行基于构建天地一体化物联网解决方案和创新供应链金融业务的目标，先后在2020年和2022年发射了“平安1号”和“平安2号”物联网卫星 [7][31] - 招商银行在近两年大举押注，其“招银1号”卫星于2024年12月5日发射升空，“招银2号”卫星于2025年3月12日发射升空 [8][9][32][33] - 现阶段，布局商业航天的银行玩家仍以头部机构为主 [10][34] 银行具体应用与成果 - 招商银行的“招银金葵号”卫星依托高分辨卫星遥感影像，能将施工进度监测精度提高到95%以上，大幅提升传统贷后检查效率 [16][38] - 平安银行的“平安1号”和“平安2号”卫星共同发挥“数据中转站”作用，助力获取企业授权的第一手生产经营数据，打通产融信息壁垒 [16][38] - 网商银行自主研发的“大山雀”卫星遥感风控系统，融合深度学习与卫星遥感影像，能对农作物种植面积、品类及实时生长态势进行精准解析，并科学预估产量及市场价值，为农户核定信贷额度提供依据 [16][38] - 兴业银行已在14个省份的18家分行上线卫星遥感监测项目 [11][35] - 工商银行在2025年中报提及拓展卫星遥感监控覆盖场景，加强种植、林地等农业领域应用以提升普惠业务风险防范能力 [11][35] - 中国银行在2025年半年报中明确应用卫星遥感技术开展贷后管理 [11][35] - 沪农商行在智慧供应链平台中集成了卫星遥感等五大核心科技，以强化业务支撑与风险防控 [11][35] 战略意义与行业影响 - 银行从“入地”到“上天”，标志着行业在风控维度开启了“天地协同”的新征程，旨在解决传统风控中因信息不对称导致的核心痛点 [12][36] - 卫星提供稳定、客观、广覆盖的“上帝视角”，其动态监测与风险预警能力有助于构建从“事后反应”到“事前洞察”的机制 [13][16][36][38] - 卫星监测可将风险发现节点从“贷款逾期后”前置到“资产异常变动时”，极大增强了银行风险管理的主动性和预见性 [18][40] - 银行亲自下场参与商业航天，也可能是一次对商业航天产业的深度尽调与价值发现，以应对该产业“硬科技、长周期、高壁垒”特性带来的“看不懂、估不准、不敢贷”的窘境 [20][21][42][43] - 招商银行全资子公司招银金融租赁基于天启星座组网运营需求，创新性地完成了国内首单以SPV模式开展的卫星租赁业务 [22][44] - 银行集体“上天”意味着银行业正从依赖地面数据的传统风控模式，迈入“天地协同”、全维感知的新时代，是银行跃迁自身核心竞争力、破解普惠金融难题的关键 [23][45] - 金融资本正以参与者身份深度融入并推动商业航天等前沿产业发展，未来在“星空”与“实地”间构建更智能协同网络的机构，将掌握下一阶段金融竞争的制高点 [23][24][45][46]

市场整体表现 - 2024年1月30日，上证指数收于4117.95点，下跌0.96%，深证成指收于14205.89点，下跌0.66% [1] - 当日股份制银行板块整体下跌0.53%，表现弱于大盘 [1] 股份制银行板块个股表现 - 板块内9只个股中，仅招商银行上涨0.36%，收于38.67元，成交额64.50亿元 [1] - 其余8只个股均下跌，华夏银行领跌，跌幅为1.71%，收于6.34元 [1] - 跌幅居前的个股包括：民生银行下跌1.57%，平安银行下跌1.19%，浦发银行下跌1.08%，兴业银行下跌1.01% [1] - 成交量方面，光大银行成交365.99万手，民生银行成交345.65万手，招商银行成交166.08万手，为成交较为活跃的个股 [1] 股份制银行板块资金流向 - 板块整体主力资金净流出6.65亿元，游资资金净流入1.01亿元，散户资金净流入5.64亿元 [1] - 个股主力资金流向分化，浦发银行主力净流入5326.92万元，中信银行主力净流入1189.04万元 [1] - 多只个股主力资金大幅净流出：招商银行净流出2.63亿元，民生银行净流出1.21亿元，光大银行净流出1.11亿元，兴业银行净流出9550.15万元，华夏银行净流出6700.13万元 [1] - 从主力净流入占比看，华夏银行主力净流出占比最高，达-13.19%，光大银行为-9.09%，民生银行为-9.25% [1] 相关ETF产品表现 - 中证500ETF华夏近五日上涨1.40%，市盈率38.70倍，最新份额38.9亿份，减少6.7亿份，净申赎-32.0亿元，估值分位70.37% [3] - 沪深300ETF华夏近五日上涨0.89%，市盈率14.32倍，最新份额209.8亿份，减少50.7亿份，净申赎-248.9亿元，估值分位66.49% [3] - 上证50ETF近五日上涨2.07%，市盈率11.81倍，最新份额282.5亿份，减少48.9亿份，净申赎-153.5亿元，估值分位59.79% [3] - 创业板成长ETF近五日上涨0.79%，市盈率42.52倍，最新份额46.2亿份，增加1020.0万份，净申赎644.3万元，估值分位46.44% [3][4]

行业整体表现 - 10家上市银行2025年业绩快报显示 行业在规模扩张 盈利表现 风险管控三大核心维度均呈现稳健向好态势 [1] - 9家银行实现营业收入与归母净利润双增长 半数银行不良贷款率下行 拨备覆盖率虽出现回调但风险缓冲空间依旧充足 [1] 资产规模扩张 - 10家银行总资产规模均实现稳步增长 招商银行资产总额首次超过13万亿元 达130,705.23亿元 同比增长7.56% [3][6] - 兴业银行总资产突破11万亿元 达110,936.67亿元 同比增长5.57% [3][6] - 中信银行与浦发银行资产规模双双迈入10万亿元大关 分别达101,316.58亿元和100,817.46亿元 同比增长6.28%和6.55% [3][5][6] - 城商行资产规模增速领先 南京银行 宁波银行 杭州银行 青岛银行 厦门银行均实现两位数同比增长 增速分别为16.63% 16.11% 11.96% 18.12% 11.11% [6][7] - 南京银行总资产成功突破3万亿元 达30,224.24亿元 同比增长16.63% [6][7] 盈利表现 - 9家银行实现营收与归母净利润双增长 杭州银行 浦发银行 青岛银行归母净利润实现两位数增长 增速分别为12.05% 10.52% 21.66% [8][9] - 南京银行是10家银行中唯一营收实现两位数增长的银行 营业收入555.40亿元 同比增长10.48% 归母净利润218.07亿元 同比增长8.08% [9][10] - 中信银行是10家银行中唯一营收下滑的银行 营业收入微降0.55%至2,124.41亿元 但归母净利润仍保持正增长 同比增长2.98%至706.18亿元 [9][10] - 宁波银行受益于资本市场活跃 中间业务收入表现亮眼 同比增速超30% [10] - 行业业绩增长得益于负债成本改善 信贷投放精准发力及资产质量持续向好等多重因素 [10] 资产质量与风险抵补 - 10家银行资产质量整体稳健 5家银行不良贷款率较年初下降 [11][12] - 招商银行 中信银行 浦发银行不良贷款率分别微降0.01个百分点至0.94% 1.15% 1.26% 苏农银行 青岛银行不良率分别下降0.02和0.17个百分点至0.88% 0.97% [12][13] - 宁波银行 杭州银行不良率均维持在0.76%的低位 南京银行为0.83% 三家城商行资产质量保持优质水平 [12][13] - 兴业银行 厦门银行不良率分别微升0.01和0.03个百分点至1.08%和0.77% 但仍处于行业前列 [12][13] - 拨备覆盖率整体回调但依旧充足 10家银行中除浦发银行和青岛银行拨备覆盖率同比上升外 其余8家均出现下降 [14][15] - 浦发银行拨备覆盖率提升13.76个百分点至200.72% 青岛银行拨备覆盖率大幅上升50.98个百分点至292.3% [13][15] - 招商银行 宁波银行等6家银行拨备覆盖率虽下降但均在300%水平之上 兴业银行和中信银行拨备覆盖率分别为228.41%和203.61% 显著高于监管要求 [13][15] - 拨备覆盖率普遍下行主要是在拨备覆盖率较高 资产质量稳健的情况下 银行主动释放前期积累的拨备来平滑利润 以对冲息差收窄带来的盈利压力 并非资产质量恶化 [15][19]