国家金融监督管理总局东营监管分局决定对其处以警告。 以下为原文： 中国经济网北京1月8日讯 国家金融监督管理总局网站近日发布的国家金融监督管理总局东营监管分局 行政处罚信息公开表（东金罚决字〔2024〕28号）显示，上海浦东发展银行股份有限公司（简称"浦发 银行"，600000.SH）东营分行存在以下违法违规事实：违规发放贷款。 国家金融监督管理总局东营监管分局决定对其处以罚款40万元。 董征彪（时任上海浦东发展银行股份有限公司东营胜利支行行长）和李建成（时任上海浦东发展银行股 份有限公司东营垦利支行行长）存在以下违法违规事实：违规发放贷款。 ...

中国经济网北京1月5日讯 国家金融监督管理总局淄博监管分局近日公布的行政处罚信息公开表（淄金 罚决字〔2024〕67、68号）显示，上海浦东发展银行股份有限公司淄博分行未对贷款用途进行有效核 查，被罚款22万元；耿鹏（时任上海浦东发展银行股份有限公司淄博分行营业部零售客户经理）被警 告。 以下为原文： ...

12月23日，2024习近平经济思想年度论坛和科技—产业—金融协调发展论坛在上海财经大学成功举办。 本次论坛由人民日报社《国际金融报》与上海财经大学习近平经济思想研究院共同主办，浦发银行、上 海财经大学中国式现代化研究院、上海市产业科技金融协会、上海市科学学研究所提供支持。浦发银行 副行长康杰受邀出席并发表主旨演讲。 "商业银行不能自己把自己封锁在原有的狭窄领域中。"康杰打了个比喻，企业不出海就出局，这与商业 银行服务科创企业及产业类似，即"不睁开眼睛，永远只能在黑暗里，所以首先得睁开眼睛"。 据了解，浦发银行突破对传统信贷的路径依赖，围绕不同科技创新领域、不同科技创新阶段，以不同业 务场景下金融需求为着力点，创设了以"5+7+X"为核心的"浦科"产品体系。 康杰指出，商业银行在科技金融领域主要面临三方面挑战：一是由原来销售驱动型模式转变为回归价值 创造；二是对于商业银行而言，科技金融已由一道"选答题"变为"必答题"；三是银行需将自身打造 成"超级链接器"，具有更多链接实际资源的能力，即更快链接到懂得产业、技术、市场趋势等资源的能 力。 康杰表示，科技型企业在发展过程中，需要闯过两个"死亡之谷"，一是从点子到 ...

核心观点 - 上海国际集团及其一致行动人通过集中竞价方式首次增持浦发银行股份，增持后持股比例由29.67%增加至29.70%。此举引发市场对浦发银行投资价值和可转债问题的讨论 [1][7] 增持背景与动机 - 上海国际集团此前通过受让股权和定增方式增持浦发银行，此次通过集中竞价方式增持为首次 [2] - 市场对增持背景有不同观点：一派认为浦发银行市净率低（0.44），存在投资价值；另一派认为可能与处理可转债问题有关 [2][3] - 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，对长期破净公司提出具体要求，浦发银行表示将积极开展市值管理 [2][9][10] 可转债情况 - 浦发银行发行的500亿元可转债未转股比例达99.9972%，距离到期日不足一年 [2][5][6] - 截至2024年9月30日，累计有1,422,000元浦发转债转为普通股，占发行总量比例为0.0003% [6] - 浦发转债当前转股溢价率为47.30%，可能导致债券持有人转股积极性不高 [13] 市值管理与市场表现 - 浦发银行市净率仅为0.44，远低于银行业平均水平（0.6），在42家上市银行中排名倒数第5 [3][11] - 部分长期破净上市银行已开启股东及董监高增持，包括苏州银行、成都银行、民生银行等 [9] - 浦发银行表示将积极贯彻落实市值管理要求，提升投资价值和股东回报能力 [10] 资本充足率与债券发行 - 截至2024年9月末，浦发银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.42%、9.60%和12.21% [12] - 为提升资本充足率，浦发银行已发行两期二级资本债，合计规模400亿元，用于补充二级资本，增强运营实力及风险抵御能力 [12]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 浦发银行第一大股东上海国际集团增持股份，显示对公司未来经营前景的信心，并计划在未来6个月内继续增持，持股比例将提升0.16pct到0.32pct [1] - 浦发银行经营发展呈现企稳向好态势，2024年前三季度营收增速为-2.2%，归母净利润增速为25.9%，业绩逐季改善 [2] - 浦发银行存量不良接近出清，信贷投放力度加大，净息差精细化管控初见成效，增长动能有望显著抬升 [2] - 股份行的估值、仓位、业绩处于底部阶段，风险持续出清和缓释，利空因素消化较为彻底，建议关注股份行的投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 股东增持 - 上海国际集团于2024年12月19日增持浦发银行普通股7,575,474股，占公司普通股总股本的0.03%，持股比例由29.67%增加至29.70% [1] - 上海国际集团计划在未来6个月内继续增持浦发银行A股普通股股份不低于4,700万股，不超过9,400万股，预计持股比例将提升0.16pct到0.32pct至29.83%到29.99% [1] 经营业绩 - 2024年前三季度，浦发银行营收增速为-2.2%，归母净利润增速为25.9%，分别较上半年提升1.0pct和9.2pct，业绩逐季改善 [2] - 2024年9月末，浦发银行贷款同比增长9.01%，增速较6月末进一步提升2.2pct，前三季度贷款新增约3474亿元，同比多增3265亿元 [2] 资产质量 - 2024年9月末，浦发银行不良率为1.38%，较6月末下降3bp；拨备覆盖率为184%，较6月末提升8.5pct [2] - 浦发银行坚持"控新降旧"并举，存量不良接近出清，信用成本边际改善，利润弹性有望持续释放 [2] 盈利预测 - 预测2024-2026年营收增速分别为0.01%、4.54%、5.45%，归母净利润增速分别为26.85%、9.02%、9.73% [2] - 预测2024年净利润为466亿元，同比增长26.85%，EPS为1.59元/股，市盈率（P/E）为6.01 [9] 财务数据 - 2024年9月末，浦发银行总资产为93,560亿元，贷款总额为55,791亿元，客户存款为53,139亿元 [12] - 2024年9月末，浦发银行每股净资产为22.06元，每股净利润为1.59元，市净率（P/B）为0.43 [12]

报告公司投资评级 - 评级：买入[2] - 合理价值：10.97元/股[2][4] - 当前股价：10.28元/股[2] 报告核心观点 - 业绩明显回暖，困境反转可期。浦发银行2024年前三季度业绩增速超预期，归母净利润增速达25.9%，业绩表现位居上市银行第1位。同时公司大幅提高分红，彰显管理层发展信心[3][35] - 资产质量改善。不良率连续4年不良“双降”，已连续四个季度环比改善，24Q3末不良率1.38%，环比下降3bp，不良贷款额环比下降9.14亿元；拨备覆盖率183.85%，环比提升8.48pct[3][165] - 战略布局清晰。布局长三角，发挥主场优势，同时重点业务还分布在京津冀、粤港澳地区，三地协同发力为公司未来的高质量发展奠定了坚实的区域基础；聚焦科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境金融、财资金融“五大赛道”，加速推进数智化转型[3][90][96] 公司历史沿革 - 浦发银行成立于1992年8月28日，是改革开放后上海的第一家本地银行。1999年，在上交所挂牌上市。诞生之初即享有区域优势，在深耕长三角的过程中不断成长壮大，2016年间被誉为“对公之王”[43][44][45][46][50] - 2018年成都分行造假案，对其后续业务发展和业绩表现造成较大不良影响。此后，公司坚持低风险偏好，积极处置不良贷款，通过多年风险出清，资产质量明显改善[3][43][45] - 2023年9月新管理层上任，公司经营管理更加积极，业绩企稳向好，困境反转可期[3][35][43][46] 公司股权结构 - 截至2024Q3，前十大股东持股比例达76.63%，国有股东持股比例53.06%，民营股东富德生命人寿合计持股比例19.81%，国有资本占主导地位[61] - 公司第一大股东是上海国际集团有限公司，与其控股子公司合并持有公司29.67%的股份。第二大股东为中国移动通信集团广东有限公司[61][62] 公司管理层 - 2023年9月7日，浦发银行董事长、执行董事郑杨，副董事长、执行董事、行长潘卫东双双递上辞呈；12日上海市政府发布公告同意张为忠先生担任浦发党委书记、董事长、执行董事职务；2024年7月，浦发银行原副行长谢伟出任行长职务。至此，浦发银行新一届领导班子全部到位，正式形成“一正五副”的管理层架构[64] - 董事长张为忠先生曾就职于中国建设银行，在对公业务领域经验丰富，重视金融科技赋能、金融服务下沉等发展方向。新任行长谢伟先生于2016年担任副行长，出身于浦发强项板块对公金融业务并多年分管金融市场板块，同样具备较为丰富的掌舵经验[64] 公司战略规划 - 自2006年以来，浦发银行经历了“发展初期”、“转型阶段”、“国际化、综合化发展期”、“战略调整期”、“数智化引领阶段”五阶段[70] - 2024年，公司继续坚守“金融为民”的职责使命，持续推进数智化战略，聚焦“五大赛道”，加快将浦发银行打造成为具有国际竞争力的一流股份制商业银行[70] - 数智化战略下一阶段的推进重点，可以归纳为“两略、五能力、三建设”[70][110] 公司区域布局 - 布局长三角，发挥主场优势。截至2024年上半年末，浦发银行总行、长三角地区分行资产规模分别占集团总资产的52.5%、30.5%。此外，浦发积极推进上海“五个中心”的建设[3][80] - 重点业务还分布在京津冀、粤港澳地区，三地协同发力为公司未来的高质量发展奠定了坚实的区域基础[3][90] 公司业务发展 - “五大赛道”着重发力，数智化转型加速推进。科技金融方面，服务科技企业和金融科技发展；供应链金融方面，构建数智供应链体系；普惠金融方面，为小微企业及个人提供金融服务；跨境金融方面，为中资企业“走出去”、海外企业“引进来”保驾护航；财资金融方面，实现“财富管理+资产管理”双轮一体[3][96] - 资产质量改善，利润增速超预期。24年以来公司业绩增速超预期，一是新任管理层上任围绕一投（投放）三收（营收、中收、清收）持续攻坚；二是多年来多措并举夯实资产质量[3][4][115] 公司盈利预测和投资建议 - 预计公司24/25年归母净利润增速分别为16.4%/12.4%，EPS分别为1.27/1.45元/股，当前股价对应24/25年PE分别为8.07X/7.07X，对应24/25年PB分别为0.47X/0.44X[4][218] - 综合考虑公司历史PB（LF）估值中枢和基本面情况，维持公司合理价值10.97元/股，对应24年PB估值约0.5X，维持“买入”评级[4]

报告投资评级 - 浦发银行投资评级为“增持（维持）”[2] 报告核心观点 - 浦发银行2024年前三季度营收同比-2.2%，归母净利润同比+25.9%（Q3单季度分别为+0.01%、+69.9%），单季度营收增速转正，利润增速低基数下高达70%（去年同期利润同比-53%）[2] - 规模方面，信贷快速增长，2023Q4以来贷款增速由2.2%逐季提升至9.1%，对公贷款增速高达16.4%，前三季度新增贷款约3500亿元，对公贷款新增约3340亿元，贡献增量的96%，Q3单季度零售贷款较上半年边际回暖[3] - 息差方面，前三季度净息差1.46%，较2024上半年-2bp，较上年末-6bp，母公司存款付息率同比-17bp[3] - 资产质量方面，不良双降，拨备增厚，不良率环比-3bp至1.38%，拨备覆盖率环比+8pct至184%，拨贷比环比+6bp至2.53%，关注率环比+3bp至2.33%[3] - 小幅调整盈利预测，预计公司2024年和2025年EPS至1.54元和1.57元，预计2024年底每股净资产为22.19元，以2024年11月4日收盘价计算，对应2024年底的PB为0.45倍[4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年前三季度营收同比-2.2%，归母净利润同比+25.9%（Q3单季度分别为+0.01%、+69.9%），单季度营收增速转正，利润增速低基数下高达70%（去年同期利润同比-53%）[2] - 净利息收入同比-4.8%（Q3单季度同比-6.5%），手续费收入同比-8.8%（降幅收窄），投资相关收入同比+13.5%（Q3同比+36.8%），资产减值损失同比-11.5%，综合信用成本略降至0.81%[2] 规模情况 - 信贷快速增长，2023Q4以来贷款增速由2.2%逐季提升至9.1%，对公贷款增速16.4%，前三季度新增贷款约3500亿元，对公贷款新增约3340亿元，贡献增量的96%，Q3单季度零售贷款较上半年边际回暖[3] 息差情况 - 前三季度净息差1.46%，较2024上半年-2bp，较上年末-6bp，母公司存款付息率同比-17bp，其中公司客户、零售客户存款付息率分别下降19bp、11bp[3] 资产质量 - 不良双降，拨备增厚，不良率环比-3bp至1.38%，不良贷款余额较上半年下降，拨备覆盖率环比+8pct至184%，拨贷比环比+6bp至2.53%，关注率环比+3bp至2.33%[3] 盈利预测 - 预计公司2024年和2025年EPS至1.54元和1.57元，预计2024年底每股净资产为22.19元，以2024年11月4日收盘价计算，对应2024年底的PB为0.45倍[4]

浦发银行宁波分行处罚情况 - 存在违反账户管理相关规定、违反防范电信网络新型违法犯罪有关事项规定、违反征信管理相关规定、未按规定履行客户身份识别义务、未按规定报送可疑交易报告、违反金融消费权益保护管理相关规定等违法行为类型 [1] - 被中国人民银行宁波市分行警告罚款201.5万元 [1] 相关责任人处罚情况 - 王亮平（时任浦发银行宁波分行零售业务部总经理）因未按规定履行客户身份识别义务被罚款1万元 [1] - 朱小鹏（时任浦发银行宁波分行法律合规部总经理）因未按规定报送可疑交易报告被罚款3.2万元 [1] - 王珍敏（时任浦发银行宁波分行信用卡部总经理）因违反防范电信网络新型违法犯罪有关事项规定被警告罚款5万元 [2] - 吴赟哲（时任浦发银行宁波象山支行公金市场部团队经理）因违反防范电信网络新型违法犯罪有关事项规定被警告罚款5万元 [2]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [4] 报告的核心观点 业绩显著改善 - 截至2024年前三季度,营收增速、归母净利润增速分别为-2.2%、25.9%,较上半年变化1.0pct、9.2pct,业绩明显进一步改善 [1] - 营收改善主要来自于其他非息收入高增以及中收降幅收窄,净利息收入有所拖累 [1] - 利润改善除上述因素外,还有其他非经常性损益项目和所得税的贡献 [1] 资产质量持续改善 - 公司坚持"控新降旧"并举,存量不良接近出清 [2] - 截至2024年9月末,不良率为1.38%,较6月末下降3bp;关注率为2.33%,较6月末小幅提升3bp;拨备覆盖率为184%,较6月末提升8.5pct [2] 信贷投放力度加大 - 公司对公业务具有传统优势,所处区位经济动能强劲,公司也在持续加大资产投放力度 [3] - 截至2024年9月末,贷款同比增长9.01%,增速较6月末又进一步提升2.2pct [3] - 前三季度贷款新增约3474亿元,同比新增3265亿元 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年营收增速分别为0.01%、4.54%、5.45%,与前值保持一致 [4] - 由于信用成本显著改善,进而释放利润弹性,我们调整归母净利润增速分别为26.85%、9.02%、9.73% [4] - 考虑公司存量风险接近出清、信贷投放力度加大、净息差精细化管控初见成效,增长动能有望显著抬升,PB估值有望提高,维持给予"买入"评级 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"中性"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入1298亿元,同比下降2.2%,降幅较上半年小幅收窄1.1个百分点 [1] - 公司2024年前三季度实现归母净利润352亿元,同比增长25.9%,增速较上半年提高9.3个百分点 [1] - 公司资产规模稳健增长,总资产同比增长6.9%至9.42万亿元,存款同比增长5.2%至5.29万亿元,贷款总额同比增长9.0%至5.37万亿元 [1] - 公司信贷结构继续优化,互联网贷款及信用卡现金分期等业务在个人贷款中占比逐年下降,对高风险业务依存度持续降低 [1] - 公司资产质量比较稳定,三季度末不良贷款率1.38%,环比二季度末下降0.03个百分点,拨备覆盖率180%,环比二季度末提高5个百分点 [1] 财务指标总结 - 公司2024-2026年归母净利润预测为436/445/458亿元,同比增速18.8%/2.0%/3.0% [3] - 公司2024-2026年摊薄EPS预测为1.30/1.33/1.38元 [3] - 公司2024-2026年PE预测为7.7/7.5/7.2x,PB预测为0.46/0.44/0.42x [3] - 公司2024-2026年总资产收益率预测为0.48%/0.47%/0.46%,净资产收益率预测为6.8%/6.9%/6.8% [3] - 公司2024-2026年营业收入预测为171,259/172,243/177,158百万元,同比变动-1.3%/0.6%/2.9% [3] - 公司2024-2026年不良贷款率预测为1.38%/1.38%/1.45%,信用成本率预测为1.38%/1.26%/1.21% [4] - 公司2024-2026年核心一级资本充足率预测为8.94%/8.89%/8.83%,一级资本充足率预测为10.60%/10.55%/10.49% [4]