报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价16.45元/股，对应2025年PB 0.71x，现价空间52% [5][6] 报告的核心观点 - 浦发银行25Q1盈利动能、客群夯实、资产质量三大经营拐点再印证，基本面继续向好 [1] - 得益于资产质量拐点向好，信用成本压力有望继续消退，支撑全年利润增速修复 [2] - 25Q1经营业绩印证了浦发银行经营新动能的培育成效，有望催化估值提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 数据概览 - 25Q1营收同比增长1.3%，较24A由减转增；归母净利润同比增长1.0% [1] - 25Q1末不良率环比下降3bp至1.33%；拨备覆盖率环比基本持平于187% [1] 盈利动能拐点印证 - 25Q1营收同比由负转正，核心营收全面向好，盈利动能拐点印证 [2] - 25Q1利息净收入同比增长0.5%，较24A的 -3.1%改善；中收同比持平，较24A的 -6.7%改善 [2] 客群夯实拐点印证 - 25Q1负债成本显著优化，客群基础显著夯实，支撑息差环比企稳 [3] - 25Q1单季息差环比基本持平于1.33%，单季付息负债成本率环比大幅下降20bp，对冲生息资产收益率下行影响 [3] - 25Q1末个人活期、企业活期环比年初分别快增8.4%、10.4%，增速均快于总存款的6.3%，活期占比上升，存款结构改善 [3] 资产质量拐点印证 - 25Q1风险指标全面向好、拨备水平逆势增厚，资产质量的改善拐点印证 [4] - 25Q1末不良率、关注率环比分别下降3bp、9bp至1.33%、2.26%，测算真实不良TTM生成率环比 -9bp至1.26% [4] - 25Q1末拨备覆盖率较年初增长0.3pc，风险抵补能力稳中有升 [4] 盈利预测与估值 - 预计浦发银行2025 - 2027年归母净利润同比增长13.0%/5.5%/6.5%，对应BPS 23.31/24.49/25.77元 [5] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|170,748|173,109|182,934|193,813| |(+/-) (%)|-1.55%|1.38%|5.68%|5.95%| |归母净利润（百万元）|45,257|51,139|53,971|57,477| |(+/-) (%)|23.31%|13.00%|5.54%|6.50%| |每股净资产(元)|22.36|23.31|24.49|25.77| |P/B|0.48|0.46|0.44|0.42| [6] 表1：浦发银行2025年一季报业绩概览 - 利润指标：ROE（年化）9.5%，ROA（年化）0.74%，拨备前利润33,578百万元，同比增速1.4%，归母净利润17,598百万元，同比增速1.0%等 [11] - 收入拆分：营业收入45,922百万元，同比增速1.3%，利息净收入28,553百万元，同比增长0.5%等 [11] - 规模增长：总资产9,552,276百万元，同比增长5.5%，生息资产余额8,622,403百万元，同比增长6.2%等 [11] - 资产质量：不良贷款74,280百万元，不良率1.33%，关注贷款126,077百万元，关注率2.26%等 [11] - 资本情况：核心一级资本充足率8.79%，一级资本充足率9.88%，资本充足率12.98% [11] 表附录：报表预测值 - 资产负债表：存放央行、同业资产、贷款总额等项目在2024A - 2027E的预测值 [12] - 利润表：净利息收入、净手续费收入、营业收入等项目在2024A - 2027E的预测值 [12] - 主要财务比率：业绩增长、盈利能力、资产质量、流动性、每股指标、估值指标等在2024A - 2027E的预测值 [12]

公告编号：临2025-021 证券代码：600000 证券简称：浦发银行 优先股代码：360003 360008 优先股简称：浦发优1 浦发优2 转债代码：110059 转债简称：浦发转债 上海浦东发展银行股份有限公司 监事会 2025 年第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称"公司"）监事会 2025 年第三 次会议于 2025 年 4 月 29 日以书面传签方式召开，会议通知及会议文件于 2025 年 4 月 18 日以电子邮件方式发出。会议应参加表决监事 8 名，实际参加表决监 事 8 名。本次会议符合《公司法》和《公司章程》关于召开监事会法定人数的规 定，表决所形成的决议合法、有效。 会议审议并经表决通过了： 1.《公司关于 2025 年第一季度报告的议案》 监事会认为：该报告的编制和审议程序符合法律法规和公司章程的规定，报 告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的相关规定，真实、准确、完 整地反映了公司的经营管理和财务状况。同意对外披露。 6. ...

公告编号：临2025-020 证券代码：600000 证券简称：浦发银行 优先股代码：360003 360008 优先股简称：浦发优1 浦发优2 转债代码：110059 转债简称：浦发转债 上海浦东发展银行股份有限公司 董事会 2025 年第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称"公司"）董事会2025年第三次 会议于2025年4月29日以书面传签方式召开，会议通知及会议文件于2025年4月18 日以电子邮件方式发出。应参加会议董事11名，实际参加会议董事11名，符合《公 司法》及《公司章程》关于召开董事会法定人数的规定，表决所形成的决议合法、 有效。公司监事、高级管理人员通过审阅会议资料方式列席本次会议。 会议审议并经表决通过了： 1.《公司关于2025年第一季度报告的议案》 同意对外披露。 5.《公司关于修订<对外捐赠工作管理办法>的议案》 同意：11票 弃权：0票 反对：0票 董事会审计委员会已事前认可并审议通过该项议案，同意提交董事会审议。 2.《公司关 ...

整体财务数据关键指标变化 - 2025年1-3月营业收入459.22亿元，较上年同期增长1.31%[2] - 2025年1-3月归属于母公司股东的净利润175.98亿元，较上年同期增长1.02%[2] - 2025年3月末资产总额95522.76亿元，较上年度末增长0.96%[4] - 2025年3月末归属于母公司股东的净资产7471.65亿元，较上年度末增长1.47%[4] - 2025年不良贷款率1.33%，较上年度末下降0.03个百分点[4] - 2025年贷款减值准备对不良贷款比率186.99%，较上年度末上升0.03个百分点[4] - 2025年1-3月经营活动产生的现金流量净额-2020.02亿元，较上年同期增长55.37%[2] - 报告期末集团资产总额95,522.76亿元，较上年末增加903.96亿元，增长0.96%；负债总额87,966.47亿元，较上年末增加795.48亿元，增长0.91%[15] - 报告期内集团实现营业收入459.22亿元，同比增加5.94亿元，增长1.31%；归母净利润175.98亿元，同比增加1.77亿元，增长1.02%[16] - 报告期末集团不良贷款余额742.80亿元，较上年末增加11.26亿元；不良贷款率1.33%，较上年末下降0.03个百分点[17] - 实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润175.81亿元，同比增加3.67亿元，增长2.13%[16] - 集团贷款总额（不含票据贴现）较上年末增长超2,500亿元，母公司生息资产中信贷（不含票据贴现）占比较上年提升约1.8个百分点[16] - 母公司存款付息率较上年下降23bps；集团存款总额较上年末增长超3,200亿元[16] - 报告期末资产总额95522.76亿元，较上年末的94618.80亿元有所增长；负债总额87966.47亿元，较上年末的87170.99亿元有所增长[41] - 报告期末存款总额54703.38亿元，较上年末的51459.59亿元有所增长；贷款总额55798.33亿元，较上年末的53915.30亿元有所增长[41] - 报告期平均总资产收益率为0.19%，上年同期为0.20%；全面摊薄净资产收益率为2.53%，上年同期为2.64%[41] - 报告期末核心一级资本充足率为8.38%，一级资本充足率为9.52%，资本充足率为12.68%[43][44][49] - 报告期末杠杆率本集团为6.25%，本行5.86%[47] - 报告期末流动性覆盖率为121.32%[48] - 报告期末本集团不良贷款率1.33%，较上年末下降0.03个百分点；拨备覆盖率186.99%，较上年末上升0.03个百分点[51] - 报告期末正常类贷款余额5379476百万元，占比96.41%，较上年末增长3.61%；不良贷款余额74280百万元，占比1.33%，较上年末增长1.54%[52] - 2025年3月31日本集团资产总额9552276百万元，较2024年12月31日的9461880百万元增长0.95%；本行资产总额9223246百万元，较2024年12月31日的9140807百万元增长0.90%[59] - 2025年3月31日本集团负债总额8796647百万元，较2024年12月31日的8717099百万元增长0.91%；本行负债总额8502141百万元，较2024年12月31日的8429437百万元增长0.86%[60] - 2025年3月31日本集团股东权益合计755629百万元，较2024年12月31日的744781百万元增长1.46%；本行股东权益合计721105百万元，较2024年12月31日的711370百万元增长1.37%[60] - 2025年3月31日本集团现金及存放中央银行款项371277百万元，较2024年12月31日的411539百万元下降9.78%；本行该款项为365704百万元，较2024年12月31日的405297百万元下降9.77%[59] - 2025年3月31日本集团发放贷款和垫款5455517百万元，较2024年12月31日的5269160百万元增长3.54%；本行该款项为5329954百万元，较2024年12月31日的5146724百万元增长3.56%[59] - 2025年3月31日本集团吸收存款5548089百万元，较2024年12月31日的5229282百万元增长6.09%；本行该款项为5497461百万元，较2024年12月31日的5175643百万元增长6.21%[60] - 2025年1 - 3月本集团营业收入459.22亿元，2024年同期为453.28亿元[62] - 2025年1 - 3月本集团净利润177.76亿元，2024年同期为176.60亿元[62] - 2025年1 - 3月本集团综合收益总额116.95亿元，2024年同期为192.79亿元[64] - 2025年1 - 3月本集团基本每股收益0.57元，稀释每股收益0.52元[64] - 2025年1 - 3月本集团经营活动使用的现金流量净额为 - 2020.02亿元，2024年同期为 - 4526.30亿元[66] - 2025年1 - 3月本集团投资活动产生的现金流量净额为1670.48亿元，2024年同期为1257.89亿元[68] - 2025年1 - 3月本集团筹资活动产生的现金流量净额为202.64亿元，2024年同期为2625.80亿元[68] - 2025年1 - 3月本集团汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 18.1亿元，2024年同期为85.6亿元[68] - 2025年1 - 3月本集团现金及现金等价物净减少额为 - 148.71亿元，2024年同期为 - 634.05亿元[68] - 2025年1 - 3月本集团期末现金及现金等价物余额为2587.53亿元，2024年同期为2987.22亿元[68] 股东相关信息 - 2025年3月末普通股股东总数124428户[8] - 上海国际集团有限公司期末持股63.31亿股，持股比例21.57%[8] - 公司第一大股东全资子公司自2024年12月19日起6个月内增持计划为不低于4700万股，不超过9400万股；截至2025年3月4日，已增持93999979股，占总股本的0.32%，增持计划实施完毕[56] 优先股股息发放 - 2025年3月，公司对浦发优2优先股发放股息7.215亿元[5] 科技金融业务数据关键指标变化 - 报告期末公司服务科技型企业超8.75万户，较上年末增加1.64万户，增长23.07%；科技金融贷款余额达6,822亿元，较上年末增加近800亿元，增长13.25%[18] - 报告期内为某国际邮轮有限公司投放并购贷款6.5亿元；报告期末，上海分行科技贷款超1300亿元，服务科技型企业户数超1.2万户[29] 供应链金融业务数据关键指标变化 - 报告期末公司供应链金融业务累计服务活跃上下游供应链客户25,466户，在线供应链业务量1,612.35亿元，同比增长388%[19] - 超级产品“浦链通”业务已为907个核心企业、7,403个供应商提供服务，报告期末融资余额512.18亿元，较上年末增长53.58%[19] 普惠金融业务数据关键指标变化 - 报告期末，公司普惠两增贷款余额4807.33亿元，较上年末增加150.16亿元，增长3.22%；两增贷款户数41.85万户，较上年末增加0.81万户，增长1.97%[20] 涉外业务数据关键指标变化 - 报告期，公司涉外收付业务量达561亿美元，折人民币4068亿元，较去年同期增长9.55%；报告期末，跨境本外币融资余额约2553.73亿元，较上年末增长13%；跨境活跃客户数突破1.85万户，较去年同期增长3%[21] - 报告期上海分行跨境业务量3624亿元[29] 个人金融业务数据关键指标变化 - 报告期末，公司个人客户（含信用卡）1.60亿户，个人存款余额16777.79亿元，较上年末增加1273.96亿元，增长8.22%；AUM个人金融资产余额（含市值）4.04万亿元，较上年末增加0.16万亿元，增长4.12%[22] - 报告期末公司个人客户（含信用卡）1.60亿户，个人存款余额16,777.79亿元，较上年末增加1,273.96亿元，增长8.22%[34] - 报告期末AUM个人金融资产余额（含市值）4.04万亿元，较上年末增加0.16万亿元，增长4.12%[35] - 报告期末零售贷款余额1.88万亿元[37] - 报告期末信用卡及透支余额3,638.86亿元；浦大喜奔APP月活跃用户量达2,835万户[37] 绿色金融业务数据关键指标变化 - 报告期末，公司绿色信贷余额6264.82亿元（人行新口径），较上年末增加557.88亿元，增长9.78%；自获得碳减排支持工具以来，向177个项目发放碳减排贷款257.08亿元，带动年度碳减排量为683.63万吨二氧化碳当量[24] - 报告期内，公司承销绿色政策性金融债4亿元，新增投资本币绿色债券30.07亿元，新增投资外币绿色债券2.68亿美元，新增投资绿色相关资产支持证券9.16亿元[24] 养老金业务数据关键指标变化 - 报告期末，公司托管各类养老金资产已超4952亿元，个人养老金账户规模128.7万户；养老产品线已上架122只产品，报告期内新增首批纳入个人养老金产品范围的11只指数基金和2只个人养老金保险产品[25] 上海分行相关业务数据关键指标变化 - 报告期末，上海分行贷款余额近7290亿元，较年初增加超390亿元；实现债券承销业务规模196.90亿元，资产托管规模5.38万亿元[29] - 报告期末，上海分行FT存款余额669亿元，较年初增194亿元；FT贷款余额740亿元，较年初增57亿元[29] 对公业务数据关键指标变化 - 报告期末公司客户数达240.33万户，较上年末增加3.48万户，增长1.47%[30] - 报告期末对公贷款（不含贴现）余额33,096.22亿元，较上年末增加2,460.08亿元，增长8.03%[30] - 报告期末对公存款余额37,327.16亿元，较上年末增加1,973.58亿元，增长5.58%[31] - 报告期内主承销债券414支，主承销金额1,445.31亿元，其中承销债务融资工具（含ABN）1,056.31亿元[31] - 报告期末境内外并购融资余额2,211.03亿元，较上年末增加134.78亿元，增长6.49%；报告期内新发放并购贷款244.33亿元[31] 金融市场业务数据关键指标变化 - 报告期末公司金融市场业务主动运作资金类资产规模2.8万亿元[38] - 报告期内金融市场业务盈利性债券投资规模超1.7万亿元[39] - 报告期末资产托管业务规模18.33万亿元，报告期内实现托管费收入6.96亿元[39] - 报告期末浦银理财总产品规模为13171.98亿元[39] 可转债转股情况 - 报告期末累计已有1440000元浦发转债转为公司普通股，累计转股股数98599股，占转股前公司已发行普通股股份总额的0.0003%；尚未转股的浦发转债金额为49998560000元，占发行总量的99.9971%[53] - 报告期转股额为9000元，转股数为694股[55]

公告编号：临2025-019 证券代码：600000 证券简称：浦发银行 优先股代码：360003 360008 优先股简称：浦发优1 浦发优2 可转债代码：110059 浦发转债简称：浦发转债 上海浦东发展银行股份有限公司 关于 2025 年第一期金融债券发行完毕的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 经中国人民银行批准，上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称"公司"） 在全国银行间债券市场发行"上海浦东发展银行股份有限公司 2025 年第一期金 融债券"（以下简称"本期债券"），并在中央国债登记结算公司完成债券的登记、 托管。 本期债券于 2025 年 4 月 24 日簿记建档，4 月 28 日发行完毕，发行总规模 为人民币 300 亿元，为 3 年期固定利率。按照募集资金用途分为两个品种，品种 一为普通金融债券，发行规模 250 亿元，发行利率 1.82%；品种二为人工智能数 智化主题债券，发行规模 50 亿元，发行利率 1.81%，募集资金用于浦发银行人 工智能等数智化建设。募集资金在扣除发行费用后将依 ...

中国进出口商品交易会（下称"广交会"）创办于1957年，是中国历史最长、规模最大的综合性国际贸易 盛会，被誉为"中国第一展"。作为中国对外开放的重要窗口，广交会为全球220多个国家和地区的采购 商与境内外2.5万余家参展企业搭建高效对接平台，累计促成超1.5万亿美元出口成交，吸引近900万境外 采购商参会。 浦发银行广州分行作为扎根广东的金融主力军，持续深耕"跨境金融"赛道，支持中资企业"走出去"、承 接海外企业"引进来"，2024年度跨境人民币融资规模较年初增长229%，跨境业务量同比增长18.2%，全 面助力高水平对外开放。在本次广交会，积极通过"6+X"跨境金融服务体系，围绕企业多元化的跨境服 务需求，聚焦跨境金融的八大热点场景，打造一体化跨境金融经营体系，为广东经济新业态提供行业出 海解决方案。 在汇率双向波动成为新常态的当下，浦发银行广州分行凭借"浦银避险"品牌，为企业提供全方位、一站 式的外汇交易综合服务。通过线上交易平台"外汇e联盟"客户端，客户足不出户即可轻松完成外汇交 易，真正实现避险保利。简化流程、减少耗时，远程下单轻松交易，先定价、后办理，有多种询价与锁 价渠道可供选择，办理手续便利。灵 ...

年内多家银行基金销售违规 为何屡禁不止？ 4月21日，中国证券监督管理委员会广东监管局（以下简称广东证监局）披露的一则行政监管措施显 示，上海浦发银行广州白云支行因基金销售违规被责令整改的监管措施。 据贝壳财经记者了解，浦发银行并非今年首个因公募基金业务违规被证监会相关地方监管层发布监管措 施决定书的银行。有业内人士指出，今年以来，在市场波动较大的背景下，金融监管部门对公募基金业 务实行严监管，要求商业银行加强事前风险评估和事后回溯管理。 基金销售存违规 浦发银行广州白云支行被责令改正 广东证监局指出，经查，浦发银行广州白云支行在开展公募基金销售业务中存在以下违规情形：一是对 公募基金销售人员从业行为监督管理不到位；二是销售人员存在违规承诺收益、未充分向投资者揭示投 资风险的营销行为。 上述行为违反了《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》（证监会令第175号，以下简称《销 售办法》）第十七条第二款、第二十四条第一项、第二项、第三项和第三十条第三款的规定。 根据《销售办法》，基金销售机构应当加强投资者教育，引导投资人充分认识基金产品的风险收益特 征。投资人购入基金前，基金销售机构应当提示投资人阅读基金合同 ...

文章核心观点 2025年4月21日浦发银行天津分行成立24周年，24年来分行服务地方经济，深耕科技、绿色、普惠、养老、数字金融“五篇大文章”及产业、航运金融特色领域，未来将围绕天津“十项行动”，聚焦“三新三量”，为天津发展提供金融支撑 [1][9] 各业务领域总结 科技金融 - 完善服务体系，组建团队、设部门和支行，优化流程，为科技企业提供便捷服务 [2] - 创新金融产品，构建一体化服务体系，推出“浦科”系列“5 + 7 + X”组合产品 [2] - 截至2025年1季度末，服务科技企业超10000户，科创板上市企业覆盖率达100%，创业板上市企业覆盖率达93% [2] - 强化生态合作，建立沟通机制，打造综合服务模式，加强多方合作 [2] 绿色金融 - 健全体制机制，成立工作组，制定专项策略，建立全流程绿色信贷风险评估体系 [3] - 加大资金投入，运用政策工具，投向多类绿色领域 [3] - 加强协同联动，打造“绿色 +”范式，通过八大产品类别体系和解决方案服务企业转型 [3] 普惠金融 - 优化体制机制，明确考核导向，强化激励机制，结合相关政策调动基层积极性 [4] - 创新金融产品，推广“4 + N + X”体系，定制特色服务方案，通过“智惠分”体系提供权益 [4] - 科技赋能，发挥“数据要素”效应，搭建营销平台，升级风控体系 [4] 养老金融 - 搭建养老体系，线上线下提升老年群体养老金储备意识，探索养老财富管理路径 [5] - 优化适老化服务，改造网点，增加手机银行功能，建立上门服务机制 [5] - 普及金融知识，组建宣讲团，开展活动，设置科普角，提供免填单服务 [5] 数字金融 - 构建供应链金融生态，依托数字化产品，加强协同，提供全场景服务 [6] - 创新跨境金融服务，成立专班，依托服务体系，提供一站式服务 [6] 产业金融 - 响应政策，围绕天津12条产业链加大金融支持 [7] - 优化服务质效，提供多元化服务支持产业升级 [7] - 深化银担合作，通过线上线下模式提供便捷服务 [7] - 搭建银企桥梁，多方协作了解需求，提供增值服务 [7] 航运金融 - 创新航运金融产品，满足航运企业不同阶段船舶购置和资金周转需求 [8] - 加强银港合作，设立专项小组，提供全方位和跨境金融服务 [8] - 推动航运金融创新，开展衍生品业务，促进产业融合发展 [8]