巴菲特指标发出强烈警告信号 - 一项备受关注的市场估值指标“巴菲特指标”在2026年伊始正发出迄今最强烈的警告信号 [1] - 该指标通过比较美国上市股票总市值与美国国内生产总值来衡量估值水平 [1] - 最新数据显示，巴菲特指标已飙升至约224%，创历史新高，意味着美国股市总市值已超过美国经济规模的两倍 [1] 指标历史表现与当前极端水平 - 该比率在2000年前后见顶，领先于“互联网泡沫破裂”，随后大幅下挫 [4] - 类似但略低的一轮飙升出现在2007年全球金融危机爆发前，之后同样明显回落 [4] - 自2010年以来，该指标持续走高，反映出极度宽松的货币政策、企业估值扩张及投资者对风险资产的强劲偏好 [4] - 最近一轮上行在陡峭程度与规模上尤为突出，比率已远超2000年与2008年下行周期前的峰值，进入前所未有的“未知区域” [4] 指标飙升的经济背景 - 当前比率的飙升发生在实体经济部分领域已出现增长放缓迹象的背景下 [5] - 当市场总市值持续以快于GDP的速度扩张，往往意味着股价所隐含的预期可能过于乐观 [5] 指标的设计目的与警示含义 - 指标设计目的在于判断股市增长是否与经济产出同步，还是明显跑在经济基本面之前 [1] - 当比率远高于历史常态时，意味着投资者正为每一美元的经济活动支付越来越高的价格 [1] - 如此极端的背离在历史上往往领先于市场压力显著上升的阶段 [1]