核心观点 - 渝农商行董事长任职资格落地，有望推动补短挖潜战略执行，公司有望逐步迈入业绩验证期，当前配置性价比凸显 [1] 公司战略与治理 - 2025年1月8日，董事长刘小军先生获监管核准正式担任渝农商行董事长 [1] - 新董事长提出将立足“四大优势”，深入构建“三大新动能”，即数字驱动、产业链动、场景圈动 [1] - 公司将进一步深化零售立行、科技兴行的战略定位，通过补短板加挖潜力实现战略目标 [1] - 作为城市与农村银行混合体，公司将巩固区县优势，补齐主城短板，挖掘区域财富潜力，驱动AUM与中收同步增长 [1] 投资价值与评级 - 公司蓄力半载，有望逐步迈入业绩验证期 [1] - 当前位置兼具估值向上空间和高股息安全边际，配置性价比凸显 [1] - 可比公司2026年PB为0.57倍，维持10%溢价，对应2026年0.63倍PB，目标价为8.29元/股 [1] - 维持“买入”评级 [1]