基金季报披露概况 - 截至2026年1月13日，主动权益类基金共有15只披露了2025年四季报，涉及华富基金、德邦基金、金信基金、同泰基金、东财基金等公司 [1][9] - 华富基金沈成管理的两只产品规模领先，华富科技动能A（007713.OF）合计规模为46.01亿元，华富新能源A（012445.OF）合计规模为41.62亿元 [1][9] - 业绩表现方面，华富科技动能A近一年回报达102.90%，华富新能源A近一年回报为79.31%，均显著跑赢基准与同类平均 [1][9] 华富科技动能混合A持仓与配置 - 该基金期末股票仓位为87.34%，在四季度延续了主要配置人形机器人板块的投资方向 [3][10] - 前十大重仓股发生显著调整：三季度第一、第二大重仓股三花智控和拓普集团彻底退出前十大名单，浙江荣泰从三季度第三大重仓跃升至四季度第一重仓（占基金资产净值比例9.04%），新泉股份从第四大重仓升至第二（占净值比7.23%） [3][4][10] - 四季度前十大中新增恒勃股份（占净值比6.32%）、统联精密（占净值比5.75%）、斯菱智驱（占净值比4.37%）、伟创电气（占净值比4.08%）等公司，这些公司业务聚焦于机器人关节、精密齿轮、丝杠、电机伺服系统等执行器核心部件 [5][11][13] - 持仓结构调整使得基金持仓的“机器人纯度”大幅提高，摆脱了过往以汽车产业链为主的影子 [5][11] 人形机器人产业前景与动态 - 基金经理援引工信部2023年11月印发的《人形机器人创新发展指导意见》，该文件明确将人形机器人定位为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品 [5][13] - 国家发改委在2025年11月27日的新闻发布会上表示，将推动具身智能产业健康规范发展，加快关键技术攻关和基础设施建设 [5][13] - 特斯拉预测未来人形机器人与人类的比例将超过1:1，并计划从弗里蒙特工厂启动年产100万台的生产线，在得州建设年产能1000万台的生产线，预计2026年启动第三代特斯拉人形机器人生产 [6][13] - Figure、1X Technologies等国际企业以及小鹏、宇树科技、智元机器人等国内企业也在该领域取得积极进展 [6][13] 华富新能源股票型发起式A持仓与配置 - 该基金期末股票仓位为93.3%，前十大重仓股依次为阳光电源、宁德时代、阿特斯、雅化集团、中矿资源、佛塑科技、大中矿业、多氟多、华盛锂电和永兴材料 [6][14] - 基金对宁德时代持仓进行根本性调整：其持仓占比从三季度末的9.03%（第一重仓）大幅降至四季度末的6.18%（第二重仓） [7][15] - 阳光电源从三季度第三重仓（占净值比5.25%）跃升为四季度第一重仓（占净值比8.96%），并新纳入光伏组件龙头阿特斯（占净值比3.58%） [7][15] - 在新能源板块具体配置上，该基金在四季度提升了对锂电中游材料与上游资源及光伏板块的配置，降低了对风电、锂电池、人形机器人、智能驾驶板块的配置 [7][15] 新能源细分领域观点 - 储能与锂电领域：海外大型储能已进入经济性驱动的增长阶段，AI发展带来的数据中心用电需求为储能带来显著增量，国内大型储能电站投资经济性凸显，锂电产业链经历产能出清后，供需结构改善，行业正步入新一轮价格上涨与盈利扩张周期 [7][15] - 风电方面：国内外需求保持景气，国内海上风电中长期发展规划有望进一步助力产业发展 [8][16] - 光伏行业：“反内卷”大幕拉开，高效电池和新技术等方向值得重点关注 [8][16] - 新能源汽车领域：国内政策优化的影响已基本在股价中体现，工信部于2025年12月公布了首批L3有条件自动驾驶车型准入许可，智能化产业链中的技术进步方向，以及叠加人形机器人第二成长曲线的汽车零部件环节值得关注 [8][16]